链上周报 (2021年第2周)

比特币市场健康度

一周又一周，比特币持续令人吃惊的上涨行情，在过去的一周里，比特币又一次达到了历史新高，有史以来第一次冲破了4万美元大关。上周初以32,780美元开始后，比特币持续攀升，直到周五达到41,900美元以上的高点，然后小幅回落，以40,730美元收盘。

周一清晨(欧洲时间)，比特币和其他加密货币突然下挫，在短短2小时内比特币损失了超过10%的价值。之后，由于急切的投资者迅速抄底买入，比特币又迅速反弹，恢复了大部分价值，但此后继续下跌，一度跌破3.2万美元。

随着比特币价格的持续上涨，其应用和使用量也在不断增加，比特币活跃地址创下2017年底牛市见顶以来的历史新高。

在上周的最高点，单日活跃的比特币地址数量超过130万个。这种持续的飙升表明比特币的新应用和活动水平呈现很高的水平，以及比特币网络的市场参与者数量可能超过历史上所有的时期。

比特币的aSOPR(调整后的SOPR)值极度高，而且3个多月来，没有像以往一样周期性地重置回零。2017年，aSOPR暴涨3个月也没有重置归零--直到比特币最终到顶。

虽然链上指标依然宏观看涨，但这种极端的获利盘飙升表明，某种修正有可能即将到来。

Woo的观点：投资者活动继续，后市强烈看好

比特币看涨的资金流持续维持旺盛态势，造成投机溢价得到控制，投机溢价是指价格高于基本面估值。这波反弹虽然回暖，但并不比11月底价格突破1.7万整时过热，而且币价继续上行的速度非常快。

同时，从现货交易所内的短期投资流向来看，比特币达到这一历史新高之后，投资者买盘强烈。

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在过去一年中，在DeFi市场上，MKR（MakerDAO的原生治理代币）价格徘徊不前，价格从未大幅上涨，但是上周突然从600美元以下飙升至1973.29美元的历史高点，在周日早些时候触及了这个价格。

然而，MKR币在创下高点后迅速回落，在不到24小时内损失了三分之一以上的价值。

MKR的价格在过去的6个月里大部分时间都停滞不前，但最近它的价格飙升(Glassnode Studio)

新闻媒体将MKR价格的暴涨归功于 "DeFi的增长"，但这并不能解释为什么这个相对稳定的代币突然逆袭，追上了DeFi市场的其他币种。相反，MKR代币价格的上涨更可能是由于投资者对DAI的需求大量增加，后者是MakerDAO协议生成的一种稳定币。

在对DAI币的需求迅速增加的同时，MKR的价格也在飙升(Glassnode Studio)

随着对稳定币的需求增加，以及借贷DAI币的利率高于零，寻找更高收益的投资者有更多的动机持有MKR，因为它可以以偿还利息的形式产生收入。DAI代币是否继续保持这个价格还有待观察，但很明显，该代币早该收复一些对DeFi市场其他地区的失地。

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2020年，以太坊在区块链上交易手续费有史以来第一次超过比特币；去年用户们在以太坊交易上花费了近6亿美元的费用，这比比特币多83%。这显示了两种公链之间竞争演变的一个有趣趋势。

这种变化可以用多种方式来解释。可以说以太坊比比特币获取了更多的价值，因此以太坊的市值未来很有可能超过比特币。不过，也有人可能会将其解读为以太坊的基础设施还不发达，在交易成本上无法与比特币竞争。

无论如何，随着ETH2.0的酝酿，这种趋势完全有可能在未来几年再次反转，即，比特币网络将再次消耗更多的费用。然而，如果以太坊在整体应用方面继续获取更多的价值，其估值可能会继续向比特币靠拢。

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