链上周报（2021年第17周）
上周比特币价格继续下滑，链上信号显示意志不坚定的弱手正在被震出，但是强手们还在坚守。
比特币市场概述
上周比特币价格继续下滑，开盘价为57,425美元的高点，周末交易时跌至47,159美元的日内低点。尽管价格表现疲软，链上数据显示囤币者仍然继续持有老币，矿工已经重新开始积累比特币，大部分交易需求来自短期持有者。
上周链上交易量和费用都达到了历史新高，而卖出的币的典型币龄已经回落到很低的水平，是2万美元以来的最低水平。总的来说，这这次修正在很大程度上影响了相对较新的市场进入者，但强手仍然很强。
链上活动达到顶峰
比特币网络一直在努力解决上周哈希率下降导致的内存拥堵问题，再加上这次价格修正期间对区块空间的需求增加，导致上周链上转账量和平均交易费用都创下了历史新高，超过了2017年12月的峰值。
网络拥堵将本周以美元计价的平均交易费推至54.40美元的新高点。
交易量的7天移动平均数（变化调整）达到了新的高点，每日结算量超过509亿美元，比前高高了近25%。目前，该网络在136天的时间里，每天结算的转账量持续超过100亿美元，超过了2017年牛市的峰值持续时间。
可能是为了应对高额的链上费用，上周比特币每日活跃地址数下降了约10%，整个牛市中的活跃地址数在100万至120万区间，上周下降到约98万个地址。
新的囤币者被震下车
通过调查卖出的币龄段，我们可以形成一个关于上周卖出的币的典型币龄段的观点。可以看出，币龄在1个月以上的比特币在总交易量中的占比非常小，而且占比在不断下降中。相反，币龄年轻的比特币（小于1周的）的数量在本周结束时出现了上升，这表明新的市场进入者在这次修正中被震出。
值得注意的是，币龄在6个月以上的比特币（紫色）自2月的修正以来，没有看到有意义的卖出增长。在2020年12月的盘整期间，即在比特币突破新高之前，以及在1月的第一次牛市修正期间，链上都观察到了类似的卖出行为的实例。
短期持有者SOPR指标也跌至本轮牛市中的最低值。这表明，本周卖出的比特币相对于它们最后一次转账时的价格来说，总体上处于亏损状态。这个指标提供了进一步的证据，表明在高价位购买比特币的短期持有者已经在这次调整中被震出。从历史上看，SOPR指标的深度和长期回调对牛市中的价格是有建设性的，因为恐慌性卖家被耗尽，比特币被转移到更强的手中。
老手们继续持有
平均卖出输出寿命（ASOL）指标提供了一个关于每天卖出的比特币的总币龄的洞察。本周，平均币龄已经回落到25至30天之间。这些是自2020年早期牛市以来未曾出现过的水平。自1月中旬以来，ASOL的这种下降趋势一直持续，这说明：尽管波动和更高的价格创造了获利的动力，老手仍然有信心继续持有。
事实上，如果我们分析一些币龄指标，我们可以看到一个一致的趋势，即老币基本处于休眠状态，导致所有指标的下降趋势。下面的图表展示了三个不同的币龄指标，共同讲述了这个连贯的故事。
- ASOL 代表所有卖出的UTXO的平均币龄(例如：每笔交易的平均币龄)
- 沉睡度 代表每个单位移动的比特币的平均币龄（例如：每枚比特币的平均币龄）
- 币天销毁指数 代表币天销毁的总量 （例如：当日卖出的全部币龄总计）
由于本周所有三个指标都在下降，这意味着卖出的比特币的总币龄比前几周更年轻。这强化了老手不卖出他们的比特币的情况，这次币价修正主要影响了新进入市场的投资人。
请一定在链上周报控制面板中查看我们的多个指标。
ASOL (左侧), 沉睡 (中间) 和币天销毁 (右侧) 实时图
矿工重新开始累积
矿工们已经回到了积累模式，他们的净头寸变化达到了2018年中期以来的高点。考虑到在2020年减半之前，比特币的发行量较高，这种积累更令人印象深刻。这也可能反映了市场的成熟，以及矿工在不通过抵押贷款和其他债务工具出售比特币，就可以获得融资机会。
未卖出的矿工供应总量也显示了整个3月和4月矿工是如何恢复积累的。现在未卖出的供应量超过180万枚BTC（注意，这个总数包括中本聪的锁仓的币）。
以美元计算，未卖出的矿工供应量目前价值880亿美元，而在这次价格调整之前，曾创下1120亿美元的历史新高。
最后，由于过去几周比特币交易费用较高，费用比率倍数下降到3.5左右，因为费用在区块总奖励中占的份额越来越大。费用比率倍数的下降对网络安全来说是一个积极的信号，它表明费用在安全预算中正逐渐占据更大的作用。在整个牛市中，比特币的费用比率倍数一直保持在7到8左右，表明费用占总区块奖励的12%到15%左右。
链上周报控制面板
我们将本周链上周报所提及的数据指标做成了实时控制面板，可在这里查看。
本周特刊：Uniswap和Gas费
近期，以太坊的平均gas费用远高于100Gwei，并且维持了一段时间，本周该费用已经大幅下降。目前，平均gas费用约为60至75Gwei，说明以太坊用户交易成本的减少，受到客户的欢迎。gas费用减少的主要驱动力是矿工将gas上限从12.5M提高到15.0M，此次升级后，每个区块可以包含更多的交易数据。
Uniswap上的交易者们显然欢迎gas费的减少，因为本周交易量激增到每天21.3万笔的历史新高。这延续了2021年大部分时间里的稳定上升趋势。
本周Uniswap交易量也继续呈上升趋势，上周末达到18亿美元以上的峰值。gas费的减少和价格的修正显然为Uniswap交易者提供了新的机会。
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