التخلص من العوامل السيئة
رفض البيتكوين النزول تحت مستويات الـ20 ألف دولارمرة أخرى ما دون المنطقة النفسية، مما أدى إلى إغراق حاملي البيتكوين على المدى القصير في خسائر فادحة غير محققة. ومع ذلك ، يظل الـ HODLers ثابتين ، مع العديد من المؤشرات التي تعرض لنا "التخلص من العوامل السيئة" بدورة كاملة.
مع استمرار التبخر في السيولة على المستوى العالمي ، والذي تم التأكيد عليه من خلال الارتفاعات المحلية الجديدة على مؤشر الدولار "DXY" ، أظهر البيتكوين درجة من القوة النسبية ملحوظة. ظلت أسعار البيتكوين مقيدة بالنطاق هذا الأسبوع ، حيث تم تداولها بين قمة محلية بلغت 19639 دولارًا و 18309 دولارًا. ومع ذلك ، فإن حركة السعر بالكاد تكون بنطاق تم تحديده في يوليو ، وتمسك بخط يمكن أن يكون مكان لمزيد من الاستسلام.
في هذا الإصدار ، سنقوم بتحليل ملف تعريف نشاط الشبكة من عدة جوانب رئيسية من ضمنها : التبني و(المشاركة بالتجزئة :رؤوس الأموال الصغيرة ) ومنفعة التسوية. سنستكشف أيضًا مفهوم العمر لفهم العلاقة التكافلية بين نشاط الشبكة وسلوك إنفاق المستثمرين.
النشرة بلغات اخرى
هذه النشرة للاون شين متوفرة ايضاً باللغات التالية الإسبانية والإيطالية والصينية واليابانية والتركية والفرنسية والبرتغالية والفارسية والبولندية والروسية واليونانية.
تحتوي النشرة للاون شين على لوحة تحكم او داشبورد حي يحتوي جميع الشارتات و البيانات الحية في النشرة و يمكن رؤيتها هنا. يتم التعمق اكثر في هذه البيانات و الشارتات في لوحة التحكم الداشبورد بشكل أكبر في تقرير الفيديو الخاص بجلاسنود والذي يتم إصداره كل ثلاثاء من كل أسبوع. قم بزيارة قناة جلاسنود Youtube والاشتراك فيها، وقم بزيارة منصة الفيديو الخاصة بنا لمزيد من محتوى الفيديو والبرامج التعليمية للمؤشرات.
كل ما تبقى
في البداية ، سوف نستكشف مؤشر الكيانات الجديدة " التبني" ، وهو مؤشر يقيس اعتماد الشبكة ، ويلتقط أفضل تقدير لعدد الكيانات الفريدة الجديدة التي بدأت التعامل على شبكة البيتكوين. هنا يمكننا أن نرى أن حوالي 83.5 ألف كيان جديد يوميًا ، وهو أدنى مستوى كلي جديد لدورة 2020-22 ، لكنه يظل أعلى من أدنى مستوى للبيرماركت لعام 2018 ، والذي وصل إلى حد أدنى من التدفق يبلغ 66.5 ألف كيان جديد يوميًا
من خلال مقارنة متوسط الاعتماد الشهري ، بمتوسط التبني السنوي ، يمكننا تحديد وقت حدوث تحول في الزخم الكلي في اعتماد الشبكة.
- إذا كان النمو الشهري🟠 اكبر من النمو السنوي 🔵 ، يمكن اعتبار: ان اعتماد الشبكة في توسع وطور التعافي بالنسبة إلى المرجع الأساسي لمستثمري طويلي الأمد (كما هو موضح بـ🟧 أدناه).
- إذا كان النمو الشهري🟠 اصغر من النمو السنوي 🔵 ، يمكن اعتبار: أن اعتماد الشبكة يتقلص ويتدهور بالنسبة إلى المرجع الأساسي لمستثمري طويلي الأمد (كما هو موضح بـ🟪 أدناه).
في دورتنا الحالية ، دخل نمو الشبكة في مستوى التقلص منذ 533 يومًا 🟪 ، مع فترة وجيزة فقط من التعافي مدتها 52 يومًا 🟧 في فترة من مارس إلى أبريل 2022. ارتفع منتصف 2019 إلى 14 ألف دولار.
انهار اعتماد الشبكة الشهري مؤخرًا إلى ما دون المستوى المحدد في أعقاب انسحاب المعدنين الكبرى في مايو 2021. هذا يدل على أن الانتعاش الملموس لم يتم بعد ، وهناك انخفاض في تدفق المستخدمين الجدد إلى الشبكة.
بعد ذلك ، يمكننا استخدام مؤشر متوسط حجم المعاملات لنعكس سلوك المعاملات الأصغر حجمًا. كما تم استكشافه في ( فهم مشاركة الشبكة من خلال الوسائل والمتوسطات ) "، يمثل متوسط حجم التحويل "منتصف إنفاق الحزمة" ، وبالتالي يمكن استخدامه كبديل لتمثيل فعالية الكيانات الصغيرة. يمكن النظر في هذا الإطار كالتالي:
- تشير الزيادات في متوسط حجم التحويل عمومًا إلى زيادة مشاركة سوق التجزئة" retail participation ".
- تشير الانخفاضات في متوسط حجم التحويل بشكل عام إلى انخفاض المشاركة في سوق التجزئة.
- يشير ثبات متوسط حجم التحويل تاريخيًا بعد تصفية "المشاركين بالتجزئة" ، وهذا يشير إلى الاستخدام المستقر للمشاركين المتبقين في الشبكة وهم :( الـHODLers ، المتداولون اليوميين ، الأموال الكبيرة).
في الوقت الحالي ، يبدو أن النزول الهيكلي في مؤشر متوسط حجم التحويل في مستوى عرضي فلات. يشير هذا التراجع في الاتجاه إلى أن السوق قد يدخل مرحلة من الاستقرار نسبيا، مما يشير إلى أن الشبكة قريبة من التخلص الكامل من اهتمام المضاربين ، وتقترب من خط الأساس المتوازن للمستخدمين.
يمكننا استكشاف هذه الأطروحة بشكل أكبر من خلال إجراء مقارنة من ناحية الحوالات بالمستوى الشهري مقابل السنوي مماثل على متوسط حجم التحويل. تحاول هذه النسبة التقاط التغييرات في زخم مشاركة التجزئة بالنسبة للاتجاه طويل الأجل.
- إذا كان خط الأساس الشهري أكبر من خط الأساس السنوي يشير إلى توسع في مشاركة التجزئة.
- إذا كان خط الأساس الشهري أقل من خط الأساس السنوي ، فإنه يشير إلى انخفاض في مشاركة التجزئة.
بعد الانسحاب الكبير للمعدنين، يمكن ملاحظة ان المستثمرين بالتجزئة يتم طردهم من السوق 🟪 والتي كانت سارية لمدة 426 يومًا. هذه فترة مماثلة لعملية تطهير مستثمري التجزئة التي لوحظت خلال البيرماركت لعام 2018 ، والتي استمرت لمدة 474 يومًا قبل أن يتعافى المتوسط الشهري فوق المتوسط السنوي.
المؤشر الاخير لقياس نشاط الشبكة هو مؤشر دخل المعدنين من رسوم العمولة. يرتبط دخل المعدنين من رسوم العمولة ارتباطًا مباشرًا بمستوى الطلب على المساحة داخل البلوك وبالتالي ازدحام الشبكة ، والذي كان تاريخياً مؤشراً رئيسياً لعكس اتجاه السوق الكلي.
- ارتفاع رسوم العمولة يشير إلى طلب ثابت ومستمر على مساحة البلوك، واستخدام مرتفع للشبكة، و يشير الى وجهة نظر ايجابية تجاه مستوى الطلب.
- انخفاض رسوم العمولة يشير إلى انخفاض الطلب للتداولات على مساحة البلوك، واستخدام منخفض للشبكة، و يشير الى وجهة نظر سلبية تجاه مستوى الطلب.
من الواضح أن شبكة البيتكوين لا تزال في حالة انخفاض رسوم العمولة بشكل ممتد، مما يؤكد أن عودة الطلب لم تحصل بعد. لا يزال نشاط الشبكة إلى حد كبير أرضًا قاحلة، حيث انخفض اعتماد الكيان الجديد إلى أدنى مستويات الدورة الحالية بينما يتضح النزوح الكامل للمضاربين من الشبكة.
تحديثات اغسطس
- خمسة نشرات اون شين اسبوعية
- خمسة تقارير لنبض السوق
- دعم مؤشرات لاربعة عملات جديدة
- اربعة و عشرين مؤشر جديد لشبكة الاثيريوم
- خمسة مؤشرات جديدة لسابلاي البتكوين و المشتقات المالية للبتكوين
- تسعة عشر مؤشر جاهز للاستخدام في ورشات شارتات جاهزة
التخلص الكامل من العوامل السيئة
سنستكشف أحجام التداول (الفوليوم) للبتكوين الذي تم انفاقه حسب العمر (التدمير العمري) في الشبكة ، وغالبًا ما نعتبر ذلك مرادفًا لعملية مراقبة الأموال القديمة و الذكية مقابل الأموال الجديدة وعديمة الخبرة (المالكين القدماء و المالكين الجدد). يشتمل العمر الافتراضي على كل من العمر وحجم العملات البتكوين التي تم إنفاقها في محاولة لقياس مقدار "الوقت المخزن" المنفق.
يوفر مقياس نطاقات العمر للحجم المستنفذ تفصيلًا لأحجام التحويل عبر البلوكشين إلى نطاقات عمرية لتقييم ما إذا كان الإنفاق يسيطر عليه فقدان الثقة في البتكوين أم لا.
و هنا نعزل فقط العملات ذات الحالة الناضجة (تم امتلاكه و خزنها لمدة 6 أشهر او اكثر) ، والتي تعرض ضغطًا واضحًا داخل هيكل السعر الحالي. انهارت هيمنة العملات الناضجة التي يتم إنفاقها (بيعها) من نسبة كبيرة تبلغ 8٪ في ذروة البول ماركت في يناير 2021 ، إلى نسبة 0.4٪ فقط من جميع احجام التداول.
يشير هذا إلى أن مجموعة المستثمرين الذين لديهم بتكوين قديم لا زالوا صامدين بدون القيام بالبيع، وترفض الإنفاق (البيع) والخروج من مراكزهم بأي نطاق سعري. هذا الأمر هو شي ايجابي من حيث أنه يُظهر قناعة المالكين الطويلي الامد HODLer ، و لكن انخفاض العرض منهم يأتي مع انخفاض الطلب عندهم ايضاً و يمكن تفسير صمود المالكين الطويلي الامد (من ناحية العرض و الطلب) بأنه تحضير من ناحية الحذر لاحتمال المزيد من العواصف القادمة في السوق.
يتردد صدى هذا الشعور من خلال مؤشر موجات الخزن HODL لحجم السوق المحقق Realized Capitalization HODL Waves الذي يعرض كمية الدولار الأمريكي التي تحتفظ بها المجموعات العمرية المختلفة (البتكوين حسب فترة الخزن, طول الفترة الزمنية التي يتم خزن البتكوين بدون البيع). سلوك الخزن للمدى الطويل حالياً يبدو منخفضاً جداً بسبب توقف المالكين الطويلي الامد من الانفاق (البيع).
لو افترضنا ان النظام المالي يتكون من بتكوين صغير العمر و كبير العمر (ناضج) فقط ، تؤدي الزيادة في حجم السوق (ماركت كاب) للبتكوين الناضج إلى انخفاض مباشر في حجم السوق (الماركت كاب) للبتكوين الصغير العمر.
حاليًا ، حجم السوق (ماركت كاب) التي في البتكوين الناضج هي في اعلى مستوى لها ATH ، نظرًا لأن السلوك المهيمن عند المستثمر هو رفض الإنفاق (البيع) على الرغم من ان وضع الأسواق العالمية تعاني تقلباً و مخاطرة عالية بشكل كبير. وبالتالي فإن كل ما يجري في سوق البتكوين حالياً هو من سلوك المالكين القصيري الامد (المضاربين) الذين يملكون بتكوين صغير العمر التي يتم تداولها بشكل متكرر. و نظرًا لانخفاض عدد البتكوين الصغير العمر المضاربي بشكل تدريجي ، يمكن أن يؤدي ذلك إلى ضغط على العرض في نهاية المطاف عند بدء السوق بالتغير الى الاعلى.
يقيس مؤشر عدد الأيام العملة المستهلكة لمدة 90 يومًا (CDD-90) المجموع الإجمالي للتدمير الزمني للبتكوين خلال فترة 90 يومًا ، مما يساعد على تمثيل بياني لفترات الإنفاق (البيع) المرتفعة والمنخفضة.
وصل مؤشر CDD-90 إلى ما هو فعليًا ادنى مستوى على الإطلاق (بتجاهل تاريخ ما قبل السعر) مما يدل على أن البتكوين القديم هو في الأساس اطول البتكوين سباتاً (خزناً) على الإطلاق. ويؤكد هذا على النطاق التاريخي حجم الخزن HODLing الذي يحدث في السوق ، ويضيف وزناً لحالة الخزن HODLing المتطرفة باعتباره سلوك المستثمر المهيمن حالياً.
يوفر العرض المعاد إحياؤه 1+ سنوات (البتكوين الذي تم شراؤه منذ اكثر من سنة و بيعه مؤخراً) تأكيدًا على أن حجم العرض الكامن الذي يعيد الدخول إلى العرض النشط منخفض للغاية. تمت تسوية هذا المقياس إحصائيًا لتسليط الضوء على الانحرافات الكبيرة عن متوسط لسلوك الإنفاق. يمكن النظر في هذا الامر في الإطار التالي.
- تشير الانحرافات فوق 2 Sigma 🔵 إلى أنه تم إحياء حجم كبير من العرض بالنسبة للقيم السابقة.
- الانحرافات أقل من 2 Sigma 🟠 تشير إلى أن حجم العرض الكامن الذي يعود إلى السوق منخفض إحصائيًا.
يوفر هذا المؤشر تأكيداً للملاحظات أعلاه ، حيث يكون الضغط في إنفاق (بيع) البتكوين المخزون انفاقاً (بيعاً) منكمشاً و منخفض بشكل واضح ، والانحرافات الصعودية الكبيرة تحدث بشكل أقل تكرارًا.
يمكننا كذلك ملاحظة التناقض الواضح حجم العرض في السوق الصاعد مقارنة مع السوق الهابط
- مع إرتفاع الأسعار فوق ال 20 ألف دولار أمريكي في الدورة السعرية في سنة 2020 كانت كمية البتكوين المعروضة ذات العمر الكبير تحقق أرباحا في السوق مما دفع سعر البتكوين إلي 40 ألف يمثل هذا الإنحراف 13.5+ سيجما تحذير من زيادة العرض المحتملة ويمكننا مقارنة هذا الحدث مع ما حدث في سنة 2018.
- مع إنهيار الأسعار مره أخرى نحو ال 20 ألف في عام 2022 إستجاب السوق برد فعل معاكس وهي فترة متواصلة من إنخفاض إستثنائي ي الإنفاق على العملات الناضجة وفي الواقع هذه الفترة أكثر هدوءا منذ أدنى مستويات السوق الهابط في سنة 2018.
من الواضح بأن المالكين الذين إحتفظوا باالبتكوين خلال العام الماضي ليسوا مهتمين ببساطة في البيع عند مستويات الأسعار الحالية بعد أن عانوا من تقلب الأسعار والجوانب السلبية للسوق يبدوا بأن من المرجح بأن المؤمنين بالبتكوين Bitcoin Holders على إستعداد لتحمل تقلبات السوق وعدم البيع أمام أي ظرف سلبي .
سوق المضاربين
من خلال تقييم هيكل توزيع العملات الموزع بين المستثمرين قصيرين المدى والمستثمرين طيولين المدي يمكننا التأكد من ثلاث ملاحظات رئيسية :
- تقريبا جميع العملات التي تم شراؤها فوق مستوى سعر ال ٣٠ ألف دولار أمريكي يتم ترحيلها بنجاح المستثمرين طويلين 🔵 المدى والتي من غير المرجح أن يتم بيعها أو إنفاقها تحت ظل أي تقلبات لسعر البتكوين .
- غالبية العملات التي تتمحور قيمتها حول السعر الحالي للبتكوين يمكن تصنيفها لمستثمرين قصيرين المدى أو المضاربين 🔴 وهدفهم هو الحصول على أفضل سعر للدخول . وذلك يشكل نقطة تعادل بين الطلب والعرض للبتكوين في النطاق السعري الحالي.
- من الواضح أن فجوة العرض الكبيرة تقل عن سعر 18 ألف دولار أمريكي وتصل لنطاق 11-12 ألف دولار أمريكي والتداول تحت أدني مستوي لنطاق السعر الحالي من شزنه أن يضع حجما غير عاديا من الخسارة الغير محققة لمستثمرين قصيرين المدي " المضاربين " وذلك سيزيد من الإنعكاس السلبي لسعر البتكوين وهنا من الممكن أن تحدث عملية إستسلام أخرى.
يبدو بأن مستثمرين المدى الطويل غير منزعجين من إنخفاض وتقلبات سعر البتكوين في سنة 2022 في المقابل بأن المستثمرين القصيرين المدى " المضاربين " هي المسؤولة حاليا عن حركة السعر مع التركيز الكبير منهم حول السعر الحالي للبتكوين وفي الوقت الحالي فإن المستثمرين قصيرين المدى هو العامل المهم في الوقت الحالي.
لفهم عملية جني الأرباح والبيع علينا النظر في هيكل السوق على ثلاث مستويات :
- المستوى الأول : الانهيار 🔴 يحدث ذلك بعد الوصول للقمة السعرية للدورة السعر وهذا الإنهيار يجعل مستثمرين قصيرين المدى " المضاربين " في حالة خسارة عميقة.
- المستوى الثاني : الضغط 🟡 مع انخفاض الأسعار تتقلص ربحية المضاربين ي نهاية المطاف يتم الوصول لنقطة معينة حيث يتم عملية تجميع من قبل مستثمرين قصيرين المدى " المضاربين " حول أسعار السوق الفورية فالبتالي أساس تكلفتها يتماشى ويكون قريب جدا من أسعار السوق .
- المستوى الثالث : التوسع 🟢 حينما يرتفع السعر يجعل مستثمرين قصيرين المدى في حالة ربح غير محقق ويؤدي ذلك إلي ظروف نفسية تجعلهم يرون خيار الإحتفاظ بالعملة HODL أسهل .
الآن تظل ربحية مستثمرين قصيرين المدى عميقة خلال المرحلة الثانية من السوق وهي موجودة هنا لمدي 431 يوما وهي أطول مدة في دورات السوق الهابط لغاية الآن.
لمعرفة المزيد عن سلوك المستثمرين قصيرين المدى نقدم مؤشرا جديدا وهو (the STH-MRGO) وهو مصمم لقياس التغيرات النسبية في الزخم يقيس تدفقات رأس المال للمستثمرين قصيرين المدى ويمكن من خلاله تحديد ثلاث مراحل مهمة :
- التوسع 🟢 : توسع في الزخم حيث أن رأس المال المضارب يفوق تدفقات البتكوين من قبل مستثمرين قصيري المدى " المضاربين " مما يؤدي إلي إرتفاع الأسعار بسرعة .
- الإنهيار 🔴 : مع وصول السعر لمستوي لا يستطيع المحافظة عليه يصبح إنهيار " هبوط " السعر أمر لا مفر منه مما يؤدي إلي إنهيار أولي للمستثمرين قصيرين المدى .
- الإنتقال 🟠: ينشيء زخم حركة السعر وتدفقات رأس المال للمستثمرين قصيرين المدى " المضاربين " توازنا مع السعر حيث تقل نسبة البيع من قبلهم .
بناء على المؤشر أعلاه يبدو وكأن مجموعة المستثمرين قصيرين المدى "المضاربين " يقتربون من مرحلة الإنتقال والذي يحدث تاريخيا في المراحل الأخيرة من دورات السوق الهابط .
الملخص والإستنتاجات
لا يزال نشاط الشبكة في حالة سيئة جدا حيث تنخفض مستويات اعتمادات الشبكة إلي مستويات شوهدت أخر مرة في أزمة كورونا ومع ذلك فإن إحدي الملاحظات الإيجابية تتمثل في خروج المضاربين وبائعي التجزئة من شبكة البتكوين وبقاء الفئة المؤمنة في البتكوين وذلك يشير بأن قاعدة مستخدمين الشبكة في البتكوين في الإطار التأسيسي لدورة سوق قادمة. لا تزال فئة المؤمنين بالبتكوين ال HODLERS رغم وصول سعر البتكوين لقمة مما يؤكد عدم رغبتهم في الإنفاق "البيع" للعملات المحتفظين بها . وذلك يشير بأن جميع تقلبات السوق الحالية يسيطر عليها المستثمرين قصيرين المدى " المضاربين " .
يجد مستثمرين البتكوين على المدى القصير أنفسهم في فترة توازن حيث تتوازن تكلفة شراؤهم مع تدفقات البيع. ولكن لا يزال هناك خطر من كسر الدعوم السعرية التي تم إنشاؤها من قبلهم إذا فقدت الأسعار أدنى مستوياتها وإذا تم كسر سعر 17,5 ألف دولار أمريكي البتكوين.
تحديثات عن جلاسنود
يتم تسجيل جميع تحديثات المنتج والتحسينات والتحديثات الدورية للمؤشرات والبيانات في سجل التحديثات بنا للرجوع إليها:
- التحديث لشهر اغسطس
- تسعة عشر مؤشر جاهز للاستخدام في ورشات شارتات جاهزة للبتكوين و الاثيريوم
قنوات مترجمة الى لغات اخرى
- Spanish @ElCableR, Telegram, Twitter
- Portuguese @pins_cripto, Telegram, Twitter
- Turkish @wkriptoofficial, Telegram, Twitter
- Farsi @CryptoVizArt, Telegram, Twitter
- تابعونا و تواصلوا معنا على تويتر
- انضموا لقناتنا على تليجرام
- تصفحوا منتدى جلاسنود للنقاشات الطويلة و التحليلات
- لرؤية مؤشرات الاون شين و الشارتات الحية اذهبو الى جلاسنود ستوديو
- للتنبيهات الأتوماتيكية على مؤشرات الاون شين ونشاط المنصات عليك بزيارة تنبيهات غلاسنود على تويتر