Môi trường pháp lý xung quanh Bitcoin đang liên tục thay đổi và các công cụ tài chính mới như sản phẩm phái sinh và ETF tiếp tục phát triển. Trong bài viết này, chúng tôi phân tích thành phần các nhà đầu tư tài sản kỹ thuật số đang thay đổi như thế nào xung quanh các sự kiện này.

Thị trường tăng giá hiện tại cho thấy một số điểm tương đồng về mặt cấu trúc so với chu kỳ 2015–2018. Chúng tôi nghiên cứu ý tưởng này thông qua các đợt sụt giảm, hiệu suất giá và thay đổi Vốn hóa thực tế. Chúng tôi cũng giải quyết những quan niệm sai lầm về số dư sàn giao dịch và số dư quỹ ETF.

Sau hai tháng tích luỹ, Bitcoin đã phá vỡ phạm vi giá và tăng vọt lên mức ATH mới là $109k. Trong bài viết này, chúng tôi đánh giá các điều kiện dẫn đến động thái này để giải thích các tín hiệu báo hiệu về sự biến động sắp xảy ra.

Khi thị trường BTC điều chỉnh từ ATH $108k, một lượng đầu cơ đáng kể đã thoát ra khỏi thị trường trong khi nguồn cầu vẫn tương đối mạnh. Các khoản lỗ chưa thực hiện được nắm giữ chủ yếu bởi những người nắm giữ ngắn hạn. Tuy nhiên, mức độ căng thẳng vẫn tương đối khiêm tốn so với mức giảm trước đó.

Bitcoin tiếp tục giao dịch trên mức giá tâm lý quan trọng là $100k, được hỗ trợ bởi dòng vốn chảy vào ổn định. Những người nắm giữ dài hạn đang tận dụng thanh khoản này để phân phối nguồn cung ở quy mô lớn, thiết lập mức ATH mới về lợi nhuận thực tế là 2,1 tỷ USD.