Fiyat Keşfi

Basar -

Özet

• Bitcoin yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesini (ATH) aşarak iki önemli birikim bölgesinin üzerine çıktı. Bu, güçlü yükseliş momentumunu ve yatırımcı güvenindeki canlanmayı gösteriyor.
• Kısa vadeli yatırımcılar şu an önemli gerçekleşmemiş kârlara sahip ve bu durum, bu grup için aşırı ısınma belirtileri gösteren birkaç metriği tetikliyor.
• ATH aşılmasının ardından yüksek kârlı coin harcamalarının ilk dalgası gözlemlendi. Bu davranış, piyasa euforisi dönemlerinde tipiktir.
• Gerçekleşen Kâr/Zarar Oranı, hafta sonunda daha ılımlı seviyelere gerilemeden önce, 2 standart sapma eşiğinin oldukça üzerine çıktı.
• Tarihsel olarak, büyük piyasa zirveleri, yatırımcıların sürekli kâr alma dalgaları sonrasında oluşur. Bitcoin'e olan talep dirençli kalır ve piyasa bir ralliyi daha sürdürürse, ~130 bin dolar seviyesi bir sonraki önemli istatistiksel direnç noktasıdır.
• Yükseliş momentumu devam etse de, talep tarafındaki stres işaretleri, kısa vadede artan temkinlilik gerektiğini gösteriyor.

💡
 Bu yazıdaki tüm grafiklere şuradan ulaşabilirsiniz: The Week On-chain Dashboard.

Birikim Bölgelerinin Üzerinde

Bitcoin, 100–110 bin dolar arasında haftalarca yatay hareket ettikten sonra yükseliş momentumunu yeniden kazandı ve 122 bin dolarla yeni bir ATH seviyesine ulaştı. Maliyet Dağılımı (CBD) Isı Haritası'na göre, bu konsolidasyon döneminde 93–97 bin dolar ve 104–110 bin dolar bölgelerinde yoğun birikim yaşandı.
Bu yoğun arz kümelerinin üzerine çıkılması, artık güçlü bir destek oluşturabilir ve gelecek piyasa düzeltmeleri için bir temel sağlayabilir.

Canlı Grafik

Fiyat Keşfi Sürecinde

Bitcoin yeni bir fiyat keşfi aşamasına girerken, arzın büyük kısmı şu an kârda. Maliyet Dağılımı Kantilleri'ne göre, spot fiyat şimdi 107,4 bin dolar olan %95'lik kantil seviyesinin üzerinde.
Bu model, özellikle potansiyel piyasa zirvesi oluşum dönemlerini belirlemede kullanışlıdır. %95'lik kantilin üzerindeki keskin yükselişler, genellikle giderek daha fazla yatırımcının kârlarını realize etmesine yol açar ve bu da arzın daha yüksek edinim fiyatlarına doğru yeniden dağılmasına neden olur. Yeterli satış baskısı oluştuğunda, birçok yatırımcının yüksek maliyet tabanına sahip olduğu ve fiyat hassasiyetinin arttığı ağır bir yapı ortaya çıkabilir.

Canlı Grafik

Aşırı Isınma Koşullarına Geçiş

Bitcoin, 122,6 bin dolarla yeni bir ATH seviyesine ulaştıktan sonra 115,9 bin dolara geriledi. Bu hareket, piyasa gücüne karşı artan yatırımcı satış baskısıyla uyumludur. Bu tepki, piyasanın kısa vadeli yatırımcıların (STH) maliyet tabanının 1 standart sapma üzerine (+1σ) denk gelen 120 bin doların üzerine çıkmasının ardından geldi.
Tarihsel olarak, bu seviye özellikle spekülatif momentumun yüksek olduğu dönemlerde doğal bir direnç görevi görür. Mevcut momentumun güçlü kaldığı varsayılırsa, bir sonraki önemli direnç, şu an ~136 bin dolar seviyesinde olan +2 standart sapma bandında bulunuyor.

Canlı Grafik

Bir Boğa Piyasası İçin Pusula

Piyasanın kısa vadede aşırı ısınmış koşullara girdiği tespit edildikten sonra, bu raporun geri kalanı büyük zirveler veya sert düzeltmeler öncesinde ortaya çıkan yüksek riskli piyasa yapılarını belirlemeye yardımcı olacak göstergelere odaklanacaktır.
Kısa vadeli yatırımcıların kâr baskınlığını ölçmek için Kısa Vadeli Yatırımcı Arzının Kârda Olan Yüzdesi metriğine bakıyoruz. Bu metrik şu an %95 seviyesinde ve uzun vadeli ortalaması olan %88'in 1 standart sapma üzerinde. Bu, yeni piyasa katılımcılarının önemli ölçüde gerçekleşmemiş kâr elde ettiğini gösteriyor.
Mayıs 2025 başından bu yana bu eşiğin üçüncü kez aşılması, piyasanın daha euforik bir duruma girdiği görüşünü destekliyor. Bu metrik %88'in altına inerse, talepte zayıflama veya dağıtımın başladığına dair erken bir sinyal olabilir.

Canlı Grafik

Bu yatırımcıların gerçekleşmemiş kârlarını ölçmek için Kısa Vadeli Yatırımcı Bağıl Gerçekleşmemiş Kâr metriğine bakıyoruz. Bu gösterge, yakın zamanda aşırı ısınma eşiği olan %15,4'e (+1σ) dokundu, ancak fiyat düzeltmesiyle birlikte %13,6'ya geriledi.
Tarihsel olarak, bu bölge genellikle zirve oluşumunun başlangıcını işaret eder ve kısa vadeli yatırımcıların uzun süreli kâr alımları nedeniyle gecikmeli olarak gerçekleşir. Bu yatırımcılar fiyat hareketlerine hızlı tepki verdikleri için, bu metrik talep tükenmesinin erken işaretlerini tespit etmede kritiktir.

Canlı Grafik

Gerçekleşmemiş kârların aşırı ısınmış bölgeye ulaşmasıyla, kısa vadeli yatırımcıların kârlı coin harcamalarını hızlandırması beklenebilir. Bu durum, Kısa Vadeli Yatırımcıların Kârlı Harcanan Hacim Yüzdesi 1 standart sapma bandının üzerine çıktığında tespit edilebilir.
Bu, tarihsel olarak talep tarafı tükenmesinin habercisi olan bir modeldir. Şu ana kadar, 2024 sonundaki zirveden bu yana ilk büyük kârlı hacim dalgası yaşandı.

Canlı Grafik

Kârlı harcanan hacmin yanı sıra, Gerçekleşen Kâr/Zarar Oranı ile kârların yoğunluğunu değerlendirebiliriz. Bu metrik yakın zamanda 39,8'e fırladı (+2σ'nun oldukça üzerinde) ve ardından 7,3'e soğudu (hâlâ yüksek ancak boğa piyasası koşullarına göre daha makul).
Aşırı ısınmış bölgeye tekrarlanan girişler, piyasadaki talebi tüketen aşırı kâr alma faaliyetlerinin güçlü bir sinyali olabilir.

Canlı Grafik

Sonuç

Bitcoin yeni ATH'ler kırdı ve iki önemli birikim bölgesinin üzerine çıktı. Bu, genellikle güçlü pozitif momentumla takip edilen önemli bir piyasa hareketidir. Ancak, fiyata daha duyarlı olan kısa vadeli yatırımcıların gerçekleşmemiş kârları aşırı ısınmış seviyelere ulaştığı için satış ve kâr alma eğilimleri artabilir.
Şu ana kadar, hem Kârlı Harcanan Hacim Yüzdesi hem de Gerçekleşen Kâr/Zarar Oranı, 2024 sonundan bu yana ilk aşırı kâr alma dalgasını işaret etti. Tarihsel olarak, bu tür oluşumlar kısa vadeli zirvelerin habercisi olabilir ve genellikle birden fazla kâr alma dalgasıyla gerçekleşir. Bu, hâlâ ~130 bin dolar seviyesine (STH maliyet tabanının +2σ üzeri) doğru bir yükseliş potansiyeli olduğunu gösteriyor.

Yasal Uyarı: Bu rapor herhangi bir yatırım tavsiyesi içermez. Tüm veriler yalnızca bilgi amaçlı sağlanmaktadır. Burada verilen bilgilere dayanılarak hiçbir yatırım kararı alınmamalıdır. Kendi yatırım kararlarınızdan yalnızca siz sorumlusunuz.

Gösterilen borsa bakiyeleri Glassnode'un hem resmi olarak yayınlanan borsa bilgileri hem de tescilli kümeleme algoritmaları aracılığıyla toplanan kapsamlı adres etiketleri veritabanından elde edilmiştir. Borsa bakiyelerini temsil ederken en yüksek doğruluğu sağlamaya çalışsak da, özellikle borsalar resmi adreslerini açıklamaktan kaçındığında, bu rakamların her zaman bir borsanın rezervlerinin tamamını kapsamayabileceğini unutmamak önemlidir. Kullanıcıları bu ölçümleri kullanırken dikkatli ve tedbirli olmaya davet ediyoruz. Glassnode herhangi bir tutarsızlık ya da olası yanlışlıktan sorumlu tutulamaz. Borsa verilerini kullanırken lütfen Şeffaflık Bildirimimizi okuyun.

Çeviriler

Zincirde bu hafta bülteni İspanyolca, İtalyanca, Çince, Japonca, Türkçe, Fransızca, Portekizce, Farsça, Lehçe, İbranice, Arapça, Vietnamca ve Yunanca'ya çevrilmiştir.

📽️ Daha fazla video içeriği ve metrik eğitim için Youtube Kanalımızı ziyaret edin ve abone olun veya Video Portalımızı ziyaret edin.

Yeni sosyal medya kanallarımızı kullanıma sunmaktan gurur duyuyoruz:

Glassnode Resmi Twitter sayfamıza ve Glassnode Türkiye Twitter sayfamıza katılabilirsiniz.