التغيرات في الأيدي الخازنة للبيتكوين
خلال عملية الأستسلام الأخيرة نشاهد تحول عملة البتكوين من الأيادي الضعيفة التي تخلت عن عملاتها " باعت" نتيجة للضغط البيعي وظروف السوق تحولت إلي متداولين يريدون إستغلال نزول السعر . وفي هذه النشرة نريد بأن نحلل هذا التحول للعملات والقناعات بدراسة عمر العملة وعلاقتها بمستوى الإقتناع في البتكوين.
خلال عملية الأستسلام الأخيرة نشاهد تحول عملة البتكوين من الأيادي الضعيفة التي تخلت عن عملاتها " باعت" نتيجة للضغط البيعي وظروف السوق تحولت إلي متداولين يريدون إستغلال نزول السعر . وفي هذه النشرة نريد بأن نحلل هذا التحول للعملات والقناعات بدراسة عمر العملة وعلاقتها بمستوى الإقتناع في البتكوين.
يواصل البتكوين إرتفاعه بالتزامن مع الأصول الخطرة الأخرى وذلك في ضوء إعلانات رفع الفائده . وتستمر أسعار البتكوين في التماسك ضمن نطاق سعري تم تداوله بشكل صعودي بمستويات $22,789 و $24,974.كسقف أعلى. في نشرة هذا الأسبوع سوف نستكشف قفز عمر نضج عملات البتكوين في محافظ المستثمرين. تدل فترات تخزين العملات الطويلة في المحافظ تحسين من إحتمالات وجود قناعة أعلى لدى المستثمرين. وحينما تكون الإحتمالات أعلي تدل بأن المستمثر ليس حساسا بدرجة كبيرة لتغيرات السعر وبعد عملية الإستسلام التي حدثت نسعى لتحديد من باع ومن دخل وأشتري في أقل المستويات.
سنستكشف مفهوم ال Life Span وهو عمر العملة وديناميكيات العرض لكل من عملات البتكوين القديمة والجديدة للبتكوين. وسنناقش نطاقات الثروة بالدولار الأمريكي لعملات البتكوين .وسنستكشف معا سلوكيات الإنفاق لمالكي العملات على المدى الطويل وكذلك المدى القصير لتقييم ملكية العملات عندما نبدأ من الخروج من أثار مرحلة الإستسلام وتحسن ظروف السوق.
النشرة بلغات اخرى
هذه النشرة للاون شين متوفرة ايضاً باللغات التالية الإسبانية والإيطالية والصينية واليابانية والتركية والفرنسية والبرتغالية والفارسية والبولندية والروسية واليونانية.
تحتوي النشرة للاون شين على لوحة تحكم او داشبورد حي يحتوي جميع الشارتات و البيانات الحية في النشرة و يمكن رؤيتها هنا. يتم التعمق اكثر في هذه البيانات و الشارتات في لوحة التحكم الداشبورد بشكل أكبر في تقرير الفيديو الخاص بجلاسنود والذي يتم إصداره كل ثلاثاء من كل أسبوع. قم بزيارة قناة جلاسنود Youtube والاشتراك فيها، وقم بزيارة منصة الفيديو الخاصة بنا لمزيد من محتوى الفيديو والبرامج التعليمية للمؤشرات.
التغير المتزايد في نضوج وحدات البيتكوين (الخزن لفترات اطول او اقصر)
كمية المعروض من البتكوين التي كانت في حالة سكون وثبات لمدة لا تقل عن سنة واحدة على الأقل من الممكن أن نسخدمها لتوفير نظره واضحة على طبيعة دورات سوق البتكوين خلال فترات يتم فيها التجميع أي التصريف من خلال دورات السوق.
- دورات التوزيع " التصريف" هي سمة من سمات الصعود الصاعد " البول ماركت" حيث يمثل حافز للمستمثرين الذين لديهم عملات بتكوين ناضجة وهذا سيساهم في في تقليل كمية العرض للعملات القديمة لسنة وأكثر نتيجة لعمليات البيع .
- دورات التجميع " الشراء" هي سمة من سمات السوق الهابط " البير ماركت" حيث يتضائل حجم الربح بالتوازي مع نزول السعر وهنا تصبح ديناميكية التجميع هي الدينماكية الأساسية وهذا يؤدي زيادة المعروض من عملات البتكوين التي أقدم من عام واحد.
حاليا الكمية المعروضة من البتكوين الذي عمره سنة وأكثر مستقره تحت أعلي قمة سابقة لها في شهر مايو 2022 بنسبة 65%. وذلك يسلط الضوء على قناعة المشترين في شهرين مايو وجون لسنة 2021 بعد هجرة المعدنين الكبيرة التي حدثت ذلك الوقت . يشير التوازن خلال الأشهر الثلاث الماضية إلي أن نضج العملات يتوازن مع الإنفاق " البيع" ومن الممكن إعتبار ذلك ميكانيكية بناء السوق الهابط " البيرماركت" .
🔔 فكرة - تنبيه : نسبة الكمية المعروضة من البتكوين منذ أكثر من سنة قبل كسر نسبة 65.72% يشير إلي تكوين قمة في مؤشر الكمية المعروضة من البتكوين لأكثر من سنة وذلك يشير بأنه في الطريق لتشكيل قمة.
يمكن ملاحظة هذه الظاهرة بشكل أكبر عن طريق عزل عملات البتكوين من مستويات موجات الإحتفاظ ال HODLE WAVES التي تتراوح من ٦ أشهر إلي ٣ سنوات . توفر موجات المؤمنين بالبتكوين ال HODLERS نظرة ثاقبة عدد البتكوين المحتفظ به لمدة لا تقل عن الحد الأدنى ال 6 أشهر. وذلك يساعدنا في تحليل المشترين للبتكوين في دورة السوق لسنة 2022 وأغلب المشترين في هذه السنة يواجهون السوق الهابط لإول مره " البير ماركت" .
نطاق ال 6 أشهر إلي 12 شهر نراه يكبر وتحديدا بعد عملية إستسلام المعدنين الكبيرة نرى بأن المؤمنين بالبتكوين لم يخضعوا للضغط البيعي الكبير عليهم نتيجة لهبوط السعر لأدنى مستوياته وكمية البتكوين المعروضة لسنة و أكثر وصلت للقاع. ورفض المؤمنين في البتكوين البيع أو الإستسلام ذلك ساهم بتضخم وإرتفاع عدد العملات التي عمرها سنه إلي سنتين وذلك بعد أن وصلت للقمة في شهر نوفمبر لسنة 2021.
حينما نقيم فئات المستثمرين طويلين الأمد ونقيم ثروتهم في الدولار الأمريكي هنا سنجد النتيجة الأكثر للأهتمام حيث إرتفعت القيمة الإجمالية للدولار الأمريكي في هذه المجموعة بنسبة 52% وهو ما يمثل الآن 63% من الحد الأقصي من النسبة المحققة.
- يمكننا تسليط الضوء علي حساسية السعر للأموال الذكية من خلال هذه الزيادة المستمره والتي تشير بأن إنفاقهم وصل للحد الأدنى وذلك يسمح للستمثرين تنضج عملات البتكوين التي يحتفظون بها بغض النظر عن إرتفاع تضخم السعر في نوفمبر 2021 ورغم عن الأستسلام الذي تبعه في شهر مايو 2022.
- يمكننا إعتبار بأن المبلغ الذي تم إستثماره من الأموال الذكية يستمر بالصعود ووصل لنسبة تضخم تقدر ب 51% ويقدر ذلك بزيادة تقدر بمبلغ 220 مليار دولار في حين كانت ذروتها تقدر 267 مليار دولار .
- لذلك ، فإن 37٪ من العرض المتداول (7 مليون BTC) يمثل 63٪ من ثروة الشبكة بالدولار الأمريكي (بناءً على القيمة في وقت الشراء) مما يؤكد الوزن الاقتصادي النسبي للمجموعة.
دورات البيتكوين تحصل بسبب توازن عرض دائم بين المستثمرين على المدى الطويل والمشترين المضاربين الجدد. يقوم مؤشر ( RHODL ) بوصف هذا المفهوم إلى مذبذب من خلال مقارنة ثروة مالكين العملات القديمة التي يبلغ عمرها أسبوعًا واحدًا ، بتلك التي تحتفظ بها المجموعة القديمة من عام إلى عامين بقيمة الدولار الأمريكي .
يمكن النظر في ذلك في الإطار التالي:
- الاتجاه الصعودي يشير نسبة RHODL إلى هيمنة المشترون الجدد والمضاربون بـالدولار الأمريكي وهو أمر نموذجي في ذروة المضاربة وقمة سوق البيتكوين.
- الاتجاه الهبوطي يشير نسبة RHODL إلى هيمنة مستثمرين طويلي الأمد بـالدولار الأمريكي وهو أمر نموذجي يوضح زيادة التمسك بالبيتكوين و التجميع.
- الاتجاع العرضي/فلات يشير مدى من الـ RHODL يشير إلى أن معدل التغيير بين هيمنة الكبار والصغار في حالة توازن. هذه فترة انتقالية. غالبًا ما يتم ملاحظته حول فترات تحول السوق من قمم أسواق او قيعان في حالة التراكم.
في الوقت الحالي ، نشهد تداول نسبة RHODL ضمن اتجاه هبوطي قوي ، مما يؤكد إلى عودة السيطرة و التحول من جديد لمستثمري طويلي الأمد (الثروة المقدرة بالدولار الأمريكي).
يمكن بعد ذلك استخدام رصيد البيتكوين لدى مستثمري طويلي الأمد لتقييم سلوك حاملي البيتكوين الذين لديهم قناعة أعلى من الناحية الإحصائية. لاحظ حالة الحد الأدنى للمستثمرين لمدة 155 يومًا من مالكين البيتكوين طويلي الأمد 🔵 ( LTH ) يقودنا إلى منطقة مارس 2022 ، حيث شهد السعر أول تصحيح بعد القمة (ATH ) نحو 46 ألف دولار.
من خلال مراقبة إجمالي العرض الذي تحتفظ به اصحاب الاستثمار طويلي يلة الأمد ، يمكننا تقديم ملاحظتين:
- كان العرض من ( LTH ) مقيّدًا بنطاق يتراوح بين 13.56 مليونًا و 13.27 مليون بيتكوين منذ قمة نوفمبر 2021 ATH ، وانخفض بمقدار 300 ألف بيتكوين فقط.
- منذ بيع Luna في مايو 2022 ، شهدت محافظ مستثمري طويلي الأمد (LTH ) انخفاضًا مستمرا في العرض بلغ -150 ألف بيتكوين.
سلوك الإنفاق الأخير من قِبل مستثمري طويلي الأمد حاليًا أكبر في حجم العملات من منطقة التصحيح قبل حادثة لونا. ينتج عن هذا انخفاض بسيط في المعروض المخزن ، لكن يمكن ملاحظته.
لاحظ أن العرض للـ LTH لا يحتاج إلى الانخفاض بقوة حتى تواجه المجموعة حدث استسلام. من الناحية التاريخية ، يميل المعروض من الـ LTH إلى التداول بشكل أقل قليلاً خلال مثل هذه الأحداث حيث يتم التخلص من أضعف مجموعة من المستثمرين ، ويتم تحقيق التوازن بشكل عام من خلال تراكم أكثر مرونة يستغرق وقتًا للنضج.
الضغط و الانكماش
عند التفكير في المعروض المتداول للبيتكوين ، يمكننا فحصه من ثلاثة مكونات: المعروض من قِبَل: طويل الأمد وقصير الأمد و المعروض المحتفظ به في مخزون المنصات.
بدءًا من مخزون المنصات ، استمرت المنصات في مواجهة انخفاض كبير في المعروض المحتفظ به ، مع تطور هذا الاتجاه منذ حدث الاستسلام في مارس 2020. منذ بداية العام وحتى اليوم ، استمرت التدفقات الخارجة تزداد بكثافة متزايدة بشكل عام مع انخفاض الأسعار. وهذا يؤكد استمرار الطلب العام ، من جانب المستثمرين الصغار والكبار على حد سواء ، على الأصول.
بشكل عام ، شهدت التدفقات الخارجة والداخلة للمنصات بصافي تدفق خارج( -100 ألف بيتكوين) في أعقاب الاستسلام البيعي بعد احداث LUNA في مايو 2022 ، والذي يمثل 3.2 ٪ من إجمالي التدفقات الخارجة منذ قمة (ATH ) مارس 2020.
بعد ذلك ، يمكننا تقييم المكونين الآخرين الذين يتم الاحتفاظ بهم خارج المنصات، وهما (طويلي الأمد وقصير الأمد).
كما تمت مناقشته ، شهد عرض طويلي الأمد ( LTH) انخفاضًا طفيفًا قدره -200 ألف BTC منذ القمة في مايو 2022 ولكنه ظل فعليًا مقيّدًا بالنطاق على مدار الـ 12 شهرًا الماضية. يسلط هذا الضوء على ديناميكية التدفقات الداخلة والخارجة كتدفق متوازن نسبيًا لهذه المجموعة.
على العكس من ذلك ، يستمر عرض قصيري الأمد (STH) في التوسع بعد استسلام السعر مما أدى إلى زيادة العرض بمقدار + 330 ألف بيتكوين.
منذ انهيار LUNA في مايو ، كان هناك تحويل صافٍ قدره -300k BTC من مالكين طويلي الأمد LTH و المنصات مجتمعة ، نحو قصيري الأمد ( STH ). بالنظر إلى انخفاضات الأسعار ، يصف هذا على نطاق واسع حدث أسلوب استسلام ، حيث يصف تزايد المملوك من المعروض لقصيري الأمد تراكم من قبل المشترين الذين تدخلوا أثناء الاستسلام ، ويملكون الآن عملات بأساس تكلفة أقل بكثير.
تباعد ايجابي
المعنى: تم نقل هذه العملات إلى مجموعة أصحاب المدى القصير. منذ انهيار LUNA في 08 مارس 2020 ، زاد المعروض من قبل قصيري الأمد STH بمقدار + 330 ألف بيتكوين.
عادة ما يكون تراكم STH الشديد متزامنًا مع تشكيلات السوق الصاعدة (الموضحة في 🔵) ، ومع ذلك ، تبرز بعض أمثلة السوق الهابطة ضد هذا الاتجاه (ملحوظ في 🔴):
- الارتفاعات المزدوجة البالغة 300 ألف من التدفقات الداخلة ، والتي تخللت بداية ونهاية قاع السوق الهابط لعام 2015.
- انتعاش أبريل إلى يوليو 2019 من أدنى مستويات السوق الهابط.
- حدث الاستسلام في مارس 2020.
- عمليات البيع في يونيو 2022 أقل من ذروة الدورة الأخيرة البالغة 20 ألف دولار ، مع ارتفاع 300 ألف بيتكوين.
عادةً ما يكون قصيري الأمد بارعين في شراء القمم وبيع القيعان ، ومع ذلك ، يمكن اعتبار البصمة المميزة للأحداث الموصوفة أعلاه استثناءً للاتجاه. كان كل من أحداث التدفق الداخلي استجابة للانخفاضات الشديدة في حركة السعر بالإضافة إلى التدفقات الخارجة من مستثمري قصيري الأمد الشديدة بعد ذروة السوق الصاعد.
تصف مثل هذه الأحداث تحويل العملات المعدنية إلى مشترين جدد تم تصنيفهم في البداية على أنهم قصيري الأمد ، ولكن لديهم أساس تكلفة منخفضة ، لكنهم في وضع مالي مفيد للتخزين (HODL ) من هناك.
بعد إثبات حالة أن هذا الارتفاع في المعروض من المالكين القصيري الامد STH من المحتمل أن نميز المشترين الذين يقومون بالشراء عند قاع البير ماركت، يمكننا أيضًا رؤية ذلك في رصيد العرض المسعر بالبيتكوين BTC لوحدات البيتكوين االصغيرة العمر (تم تعدينها قبل أقل من 3 أشهر). يمكننا ايضاً أن نرى ذروة العرض في سنة 2015 (3 اضعاف) ، و في تشرين الثاني (نوفمبر) 2018 ، و في آذار (مارس) 2020 ، و ايضاً خلال عمليات البيع الأخيرة.
في نفس الوقت، يميل وقت حدوث تلك القمم في العرض عند أدنى مستويات العرض الكلي للحبات الصغيرة العمر. يشير هذا إلى خروج نهائي للبائعين (نهاية البيع)، و يتليه أشهر من التجميع التدريجي، و ايضاً سحب العملات من منصات التداول الى محفظات خاصة.
كانت القيمة الكلية بتسعير الدولار للحبات الصغيرة العمر في حالة تدهور هيكلي (هبوط) بعد تشكيل القمة في مارس 2021. هذا ناتج لسلوك التجميع (مما يتيح للحبات بالنضوج) ، ولكن أيضًا ينتج عن ذلك إعادة تقييم تلك الحبات من البيتكوين إلى أسعار أرخص وأرخص أثناء البير ماركت.
يمكن تحديد الفرق المتزايد بين القيمة الكلية بسعر الدولار الأمريكي المذكور أعلاه (Realized Cap HODL Waves) و نظيرتها القيمة الكلية بسعر البيتكوين للمعروض (تقييم السابلاي بعملة البيتكوين) (HODL Waves).
لا ينعكس الارتفاع الكبير في القيمة الكلية بتسعير الـ BTC في الرسم البياني المسعر بالدولار الأمريكي. هذا لأنه عندما يتم تحويل 300 ألف بيتكوين من حجم التداول تنخفض قيمتها المحققة بالدولار الأمريكي من 50 ألف دولار إلى 60 ألف دولار ، إلى 20 ألف دولار، وهي قيمة أقل بكثير.
وهذا يعزز النظرية المطروحة بأننا قد رأينا فيها استسلام بيعي في الأشهر الأخيرة. ومع ذلك ، فإن العبء الآن يقع على المضاربين (المالكين القصيري الامد) لدعم السعر.
الخلاصة و الاستنتاج
في هذه النشرة، قمنا بتقييم التوزيع النسبي للعرض و الثروة الممتلكة (القيمة الكلية) لكل من وحدات البيتكوين الصغيرة العمر والقديمة ايضاً، و ذلك من أجل فهم كيفية هيكلة ملكية البيتكوين بشكل أكبر. و قد وضحنا أن العرض خضع لانتقال كبير في الثروة (القيمة الكلية) في الأشهر الأخيرة، مع وجود استسلام ملحوظ وواسع النطاق، وبالتالي حدث تجميع متساوي الحجم ومعاكس ايضاً.
شهد مستوى العرض من المالكين الطويلي الامد انخفاضًا متواضعًا حيث ارتفع الإنفاق (البيع) بعد انهيار مشروع لونا. ومع ذلك ، يظل مستوى عرض المالكين الطويلي الامد LTH مقيدًا بالنطاق النسبي، مما يشير إلى مزيد من الإنفاق (البيع) النسبي من قبل مجموعة صغيرة، و ليس على نطاق واسع.
بالمقارنة يرى المالكين القصيري الامد تباعدًا بين الثروة (الحجم الكلي) المسعرة بقيمة البيتكوين BTC و نفس الثروة المسعرة بقيمة الدولار الأمريكي. هذا يدل على مجموعة من المشترين المضاربين الذين بدأوا بالدخول عند أدنى المستويات، ولديهم الآن حوالي 300 ألف بيتكوين، التي قاموا بشراءها بأسعار أقل من الآن. و الآن سنرى ما إذا كان لديهم نية التمسك لفترات طويلة.
تحديثات عن جلاسنود
يتم تسجيل جميع تحديثات المنتج والتحسينات والتحديثات الدورية للمؤشرات والبيانات في سجل التحديثات بنا للرجوع إليها:
- إصدار مؤشرات لعملات APE و SHIB و SAND و stETH وتوكينات ERC20
- إصدار مؤشرات جديدة لقياس البيتكوين الذي مؤكد انه ضاع للابد, محتمل انه ضاع للابد, شارت الابتسامة للتذبذب النظري للاوبشنز, و هيكل عمل التذبذب النظري للاوبشنز
- تحسين لبيانات المخزون من البيتكوين في منصة FTX
تابعونا و تواصلوا معنا على تويتر
- انضموا لقناتنا على تليجرام
- تصفحوا منتدى جلاسنود للنقاشات الطويلة و التحليلات
- لرؤية مؤشرات الاون شين و الشارتات الحية اذهبو الى جلاسنود ستوديو
- للتنبيهات الأتوماتيكية على مؤشرات الاون شين ونشاط المنصات عليك بزيارة تنبيهات غلاسنود علي تويتر
إخلاء المسؤولية: لا يقدم هذا التقرير أي نصيحة استثمارية. يتم توفير جميع البيانات لأغراض المعلومات فقط. لن يستند أي قرار استثماري إلى المعلومات المقدمة هنا وأنت المسؤول الوحيد عن قرارات الاستثمار الخاصة بك
