链上周报 (2020年第45周)

比特币市场健康度

比特币在本周又展现了骄人的表现，第45周开始时比特币的价格为13690美元，结束时的价格为15500美元。这相当于13.2％的增长，自2018年1月以来比特币首次超过1.5万美元，上一次站在此位置已经过去了将近3年。

第45周，比特币链上基本面小幅上涨，开始弥补前一周的损失。Glassnode网络指标GNI上涨5分，达到62分。这一涨幅主要是由流动性子指数的驱动，网络健康指数也获得了一定的上涨。

比特币网络健康 在过去的一周里上升了3分，达到了62分。主要是由子类别，网络增长指标所推动的，因为本周增加了更多的比特币新地址和新实体。

流动性 在整个第44周上升10个分，以59分收盘。子类交易流动性表现尤为出色，增加了11分，原因是链上交易数量和链上比特币总转账量的增加。

投资者情绪 本周下跌了2分，以66分收官。子类储蓄行为是这一下降的主要驱动力，因为持续两周，屯币党们卖出的比特币量超过了他们的平均买入量。

Glassnode罗盘

第45周内，比特币罗盘再一次保持在看涨的第一象限，标志着比特币在本周表现极为强劲。

过去一周内，比特币的价格持续上涨，自2018年初牛市以来首次超过1.5万美元，而且这种增长似乎还在继续，整个社区都弥漫着强烈的乐观情绪。

在美国大选之后，美股已经开始反弹--但比特币的增速明显超过美股，这增加了比特币与传统金融市场脱钩的可能性，我们过去几周一直在讨论脱钩，如果比特币的能够继续当前的增长轨迹，它很可能决然地与传统市场脱钩，开启进一步增长的大门。

山寨币摘要

相对于比特币的收益表现

大多数主流山寨币在第45周的表现都比比特币差，相对与比特币，它们的价值下降幅度在-2.7%到-11.7%之间。但是ETH是一个明显的例外，本周兑换比特币的汇率上涨了1.2%。

表现最差的十大山寨币是BNB，兑换比特币的汇率下跌了11.7%。然而，尽管有此损失，但从总市值计算，BNB仍然保持了第7名的位置。

相对美元的收益表现

尽管大多主流山寨币兑比特币汇率下降，但过去一周，它们的美元价格都有所上涨。表现最突出的是以太坊，上周上涨14.6%，自2018年7月以来首次超过450美元。

LINK的价格在过去一周也出现了回升，上涨了10.1%，并再次突破12美元。但是，BNB则萎靡不振，价格增长微不足道的。

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比特币未实现链上利润表明价格仍有上涨空间

比特币的相对未实现利润是指所有现存比特币的总利润，计算公式为：在变现时的价格(即最后一次移动时)低于当前价格的比特币的当前总利润，并按市值标准化。

参考之前几次比特币到顶时的数据，这个指标目前的数值仍然较低，说明比特币的价格还有更大的增长空间。

此前比特币熊市顶部时，这个指标值为0.8左右，去年比特币小熊市时，指标值为0.64。以目前1.5万多美元的价格计算，相对未实现利润的值只有0.56。

这些数值表明，比特币屯币党还在惜售，等待比特币价格继续大幅上涨，这意味着在触及下一个顶部之前，比特币还有更大的增长空间。

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