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链上周报（2021年第5周）

比特币价格在过去一周保持相对稳定，而DeFi迎来属于它的时刻，强势上涨一周。从链上基本面来看，比特币依然强劲。

Feb 3, 2021 • 6 min read

宣布我们最新的周报：未知秘境

我们最近开始发布双周通讯，未知秘境。这篇通讯从链上和链下数据的角度对比特币进行了报道，并使用精美的图表和简短的评论，读者可以直观地了解市场上正在发生的事情。

比特币在上周的表现相对稳定，周一为32,300美元，周末结束时为33,060美元。然而，在周五，它迅速飙升至38,000美元以上，然后在当天结束前再次回落，并在上周剩余时间内缓慢下降。

2021年，比特币的稳定币供应比指数(SSR)随着稳定币的发行而不断下降。当SSR值较低时，意味着相对于比特币而言，稳定币的供应量很大，这说明有更多的购买力准备流入比特币和其他资产。

SSR是指比特币总市值与稳定币总市值的比值--因此，当比特币的价格较低时或有更多稳定币进入流通时，SSR的值就会降低。当前在比特币维持高价的情况下，SSR值仍然如此之低，这说明最近有足够多的稳定币进入生态系统。

此外，这些新发行的稳定币大部分都被存入交易所，这意味着它们具有很高的流动性，可以随时买入比特币等加密货币资产。

2021年1月初比特币价格飙升后，比特币网络上的活跃实体数量大幅下降，回归到了先前的轨迹。虽然此后这一指标之后重新开始增长，但仍未恢复到1月份市场顶部的水平。

这个消息与其说是看空，不如说是略微不看多。这个指标显示，比特币飙升至4万多美元由链上活动增加所推动，反过来又推动链上活动增加，此后随着价格的下降，链上活动随之减少。然而，这种减少更像是健康的修正，而不是趋势反转变成看跌，所以投资者不应因这个指标而担心。

Woo的观点：市场已经完成了对投资过热的全面清理。

一旦卖出开始，卖压就会催生更多的卖家趁机卖出。现在卖出获利已经完成。下面的SOPR图中可以看到这一点。当SOPR值触及1.0得等值线时，投资者之间换手的比特币不再有利润。

要将SOPR值继续推低，投资者必须愿意亏损出售。那就意味着我们进入一个看跌阶段，但现在可能性不大，因为下方29,000美元是价格底线。

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从2018年以来，USDC的增长一直很缓慢，但是2021年开年后，这种趋势彻底得到扭转，交易所的USDC数量开始迅速增加。这为加密市场带来了更多的购买力，USDC充当了潜在的催化剂，准备用来购买比特币和其他加密资产。

仅在1月份，交易所的USDC余额就增加了112%，从4.31亿美元增长到9.15亿美元以上。说明仅USDC一个币种，就有价值近10亿美元的购买力，随时准备购买比特币等资产。

投资者面对这么高的购买力应该信心满满，任何下跌都会是快速买入的时机，这是一个看涨信号。

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2021年至今，约有2.6万个比特币被矿工挖出。同时，数字资产投资基金灰度控股同期收购的比特币超过4万多个。

这意味着，仅从灰度的收购来看，比特币供应量的枯竭速度超过了新币被挖出的速度。这还没有考虑到今年其他机构对比特币的投资，这些投资的规模都非常大。

这些大规模的投资更是让比特币的流动性供应更加枯竭，从下面的红色区域可以看出。2021年是比特币历史上流动性供应持续减少最多的一年。

随着大型投资者和机构持续不断地买入，比特币的供应量都被买走，比特币新的价格底线被越抬越高。这种持续的供应量限制让比特币一直处于看涨区域。

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