Pulso do Mercado: Investidores do ETH 2.0 estão Submersos

A atualização do Ethereum 2.0 é um dos eventos mais esperados e mais assistidos do setor de ativos digitais. A transição do atual mecanismo de consenso Ethereum de Proof-of-Work para Proof-of-Stake é um grande feito técnico e de engenharia.

Com a Beacon Chain operacional desde dezembro de 2022, muitos investidores do Ethereum depositaram suas moedas para operar um validador. Cada validador requer uma participação de 32 ETH e pode ser operado por staking solo, por meio de um staking pool (por exemplo, Lido, Rocket Pool) ou por meio de trocas.

Para se tornar um validador, os investidores devem depositar seus 32 ETH no contrato 2.0, no entanto, ainda não há data em que essas moedas possam ser retiradas. No entanto, o contrato de depósito registrou um fluxo consistente de moedas desde que foi lançado em novembro de 2020.

O total de ETH depositado atingiu agora 12,98M ETH, o que representa mais de 10,9% da oferta circulante. Um total de 8,02 milhões de ETH (62%) foi depositado antes do ATH do mercado de novembro de 2021, e os 38% restantes foram depositados após.

No pico de novembro, o valor total em dólares do ETH bloqueado atingiu US$ 39,7 bilhões, representando 263.918 validadores de rede. No entanto, após o ATH, o valor do dólar no contrato 2.0 caiu - $ 25,65 bilhões. Isso ocorre apesar de uma entrada adicional de quase 5 milhões de ETH e coloca o valor em dólares do ETH bloqueado 65,2% menor do que no ATH.

Além do medo e da incerteza em todo o mercado, outro motivo pode ser a taxa um pouco baixa de lucratividade que foi experimentada pelos participantes do ETH até o momento.

Como o ETH ainda não pode ser retirado, podemos calcular o valor do ETH no momento em que foi depositado (chamado de Preço Realizado). Podemos ver que os depósitos ETH foram enviados para o contrato a um preço médio de US$ 2.390.

Com os preços à vista atualmente em US$ 1.060, isso significa que os participantes do ETH 2.0 estão, em média, com uma perda de -55%. Se compararmos isso com o Preço Realizado para toda a oferta de ETH, os investidores do ETH 2.0 estão atualmente sofrendo perdas 36,5% maiores em comparação com o mercado geral de Ethereum.

Por fim, podemos ver que quase todos os depósitos 2.0 que estão com lucro hoje foram feitos em janeiro de 2021, em um momento em que o ETH estava abaixo de US$ 1.000. No momento, apenas 17% do ETH depositado está em lucro, com esses depósitos mostrados em azul abaixo.

Com o rendimento de staking do ETH 2.0 atualmente em torno de 4,2%, e um declínio no preço geral do token ETH de 55% abaixo da base de custo  médio, isso talvez explique, em parte, a desaceleração geral na atividade de depósito.

Uma conclusão importante deste estudo é a observação de que os investidores que utilizaram derivativos de staking líquidos como Lido ou tokens ETH 2.0 negociáveis ​​em corretoras provavelmente foram mais capazes de proteger o risco de queda dos preços. Isso destaca por que a demanda por esses derivativos líquidos de staking tem sido tão alta, juntamente com a capacidade de usar como garantia em aplicativos DeFi.