الدمج: إنجاز هندسي
شهد هذا الأسبوع الاطلاق الناجح لواحد من أكثر الأعمال الهندسية إثارة للإعجاب في عالم البلوكشين: دمج الأثيريوم. نستكشفه كما حدث، على الاون شين.
شهد هذا الأسبوع الاطلاق الناجح لواحد من أكثر الأعمال الهندسية إثارة للإعجاب في عالم البلوكشين: دمج الأثيريوم. نستكشفه كما حدث، على الاون شين.
شهد هذا الأسبوع الاطلاق الناجح لواحد من أكثر الأعمال الهندسية إثارة للإعجاب في عالم البلوكشين: دمج الأثيريوم. كان تحويل آلية الإجماع من إثبات العمل (PoW) إلى إثبات الرهان (PoS) على خارطة طريق الأثيريوم، وعمل بنشاط منذ نشأته وهو شي رائع للمشروع.
اعتبارا من 15-اكتوبر في 06:46:46 بالتوقيت العالمي المنسق، في 15 إثيريوم بلوك الارتفاع 15،537،393 تم إنتاج البلوك الملغومة النهائية لـ PoW، وتولت سلسلة PoS Beacon Chain إجماع السلسلة. كان دمج الإيثريوم ناجحًا.
يمكن القول إنه لا يوجد مخطط أفضل لإثبات مدى دراماتيكية هذا الانتقال، من مراقبة معدل الاثيريوم و معدل انتاج البلوكات. هنا يمكننا أن نرى بوضوح نهاية عمل PoW الاحتمالي والمتغير بشكل طبيعي على الاثيريوم، والتحول إلى الدقة الهندسية لـ PoS، مع وقت حظر ثابت مدته 12 ثانية.
في هذا التقرير، سنستكشف هذا الحدث التاريخي، كما حدث، عبر كل من أسواق التداول، و مؤشرات الاون شين على البلوكشين. سنقوم بتحليل الدمج من الزوايا التالية:
- وضع المتداولين ذوي الرافعة المالية في أسواق العقود الآجلة والخيارات.
- أثر عملية الدمج الانتقالية على مقاييس الاجماع.
- الستيكنغ الإجمالي ETH الحالي وتوزيع مزودي الستيكنغ.
- مقارنة بين التأثيرات المتوقعة و الفعلية على المعروض من عملة ETH.
دمج الايثيريوم الآن انتهى، و يسعدنا إطلاق مجموعة من مؤشرات الايثيريوم لنظام إثبات الحصة الجديدة ومجموعة شارتات استباقية ولوحات القيادة
- انتاج البلوكات:ارتفاع الفتحة،ارتفاع الحقبة،الكتل الضائعة،الكتل اليتيمة
- استقرار الشبكة: معدل المشاركة، عدد التدقيقات
- حركة المدققين:عدد الخروج الطوعي،المدققين النشطين،عدد أحداث القطع
- أرصدة المدققين: إجمالي الرصيد الفعال، فعالية الحصة، متوسط رصيد المدقق، ودائع الستيكنغ
- اقتصاد التدقيفق: الإصدار السنوي المقدر لعائد الاستثمار لكل مدقق،الإصدار السنوي المقدر
لوحات الداشبورد الجديدة:إجماع إثبات الستيكنغ وديناميكيات توريد إثبات الستيكنغ
المجموعات المسبقة لداشبورد العمل: صافي معدل التضخم، صافي تغيير العرض، ديناميكيات العرض بعد الاندماج، التغيير في التدقيق النشط، أحداث الخروج التراكمية، التوازن الكلي والفعال، السعر المحقق للستيكنغ
بيع الأخبار
في التقرير رقم 32، وصفنا كيف قد تم التحوط من وضع السوق عبر أسواق العقود الآجلة والخيارات لحدث على غرار بيع الأخبار. في الواقع، بيعت أسعار ETH، من أعلى مستوى أسبوعي عند 1777 دولارًا، إلى حوالي 1650 دولارًا في وقت الدمج، قبل أن تنهار إلى أدنى مستوى عند 1288 دولارًا يوم الأحد.
خسر السوق بشكل فعال جميع المكاسب التي تحققت منذ منتصف يوليو. مثل هذه العمليات للبيع المكثف هي نتيجة لعوامل متعددة، ليس أقلها كون المتداولين يجنون الأرباح بعد الأداء الأخير لـ ETH. لكن لأنها واحدة من الأصول التي كان أداؤها جيدًا خلال الفترة الأخيرة في ظل الظروف الاقتصادية السائدة، ليس من المستغرب على الإطلاق جني الأرباح، حيث كانت الأرباح متاحة.
حتى لحظة تحديث الدمج، كان المتداولون في أسواق العقود الآجلة الطويلة يدفعون مبالغ ضخمة عند 1200٪ سنويًا في معدلات التمويل للحفاظ على صفقاتهم القصيرة في ETH. يعد هذا المعدل للتمويل السلبي الاكثر انخفاضاً على الإطلاق، متجاوزًا الذروة السابقة البالغة -998٪ التي سجلها خلال عمليات البيع المكثفة في مارس 2020.
ومنذ ذلك الحين، عادت معدلات التمويل إلى مستوى محايد بشكل كامل، مما يشير إلى ايقاف او الغاء الكثير من صفقات الشورت.
انخفض إجمالي حجم العقود الآجلة المفتوحة بنسبة 15٪ من 8.0$ مليار دولار أمريكي إلى 6.8$ مليار دولار أمريكي بعد تحديث الدمج، حيث كان كلا الحالتين (اللونج و الشورت) كانت إلى حد ما في النطاق الطبيعي مقارنةً بأسواق 2021-2022. ومع ذلك ، للحفاظ على هذا التغيير في مجرى السوق، يجب أن نأخذ في الاعتبار تأثير تغيير سعر عملة ETH ، والذي يؤثر على تسعير الاثيريوم بالدولار الأمريكي لأحجام الصفقات الآجلة (الفيوتشرز) بـ ETH.
إذا فحصنا إجمالي حجم العقود الآجلة المفتوحة على أساس قيمتها بعملة ETH ، يمكننا أن نرى أن العقود المفتوحة الآجلة هي في الواقع عند أعلى مستوياتها على الإطلاق ، حيث زادت بنسبة 80٪ تقريبًا منذ أوائل شهر مايو. خلال الأسبوع الماضي ، يبدو أنه كانت هناك بالفعل زيادة في الرافعة المالية للعقود الآجلة بدلاً من الانخفاض ، مما يشير إلى أن العديد من المستثمرين المتحوطين من المخاطرة لا زالوا يخاطرون و لم يقوموا بإغلاقها.
اما في سوق الاوبشنز، حيث تمت المضاربة بحجم كبير في عقوج الـETH ، انخفضت الفائدة المفتوحة لخيار الشراء بمقدار 600$ مليون دولار بعد الدمج (انخفاض بنسبة 10٪). لا يزال هناك ما مجموعه 5.2$ مليار دولار في قيمة مركز خيار الشراء الكول call او خيار الشراء, والتي لا تزال أعلى بكثير مقارنةً بسوق 2021. و شهدت أسواق اوبشنز البيع انخفاضًا نسبيًا أكبر بنسبة 19٪ ، ولكن هذا لا يزال نطاق أصغر بكثير حيث بلغ 294$ مليون دولار أمريكي في صافي قيمة القيمة المغلقة للاوبشنز.
من نواحي عديدة، يبدو أن أسواق عقود ETH لا يزال عليها اقبال كثيف، ومرتفع ، والمضارب على المزيد من الاتجاه الصعودي ، على الرغم من تصحيح سعر ETH بنسبة -22٪.
تحديث الدمج على الاون شين
تميزت نهاية حقبة إثبات العمل في الاثيريوم بانخفاض فوري في صعوبة التعدين (الهاش ريت) إلى الصفر بعد الدمج. كانت هذه العملية لحظية ، مع عدم وجود فترة تهدئة ، أو إجراء أي تعديلات صعوبة. تبخرت عائدات المعدنين في إثبات العمل بشكل سريع، تاركة أسطولًا من اجهزة GPU و ASIC التي تبحث عن غرض جديد لعملها.
بدلاً من المعدنين، يستخدم نظام الستيكنغ PoS مجموعة من المدققين validators، والتي يتم تنظيمها برمجيًا في مجموعات من اللجان وعارضي البلوكات لكل 32 فترة زمنية. يتم تعيين مدقق واحد لدور منتج البلوك لكل فتحة مدتها 12 ثانية. ومع ذلك ، في بعض الحالات ، قد يكون هذا المدقق غير متصل بالإنترنت أو لا يمكن الوصول إليه في ذلك الوقت ، مما يؤدي إلى فقدان البلوك.
نقوم بقياس وقت تشغيل شبكة أداة التحقق الإجمالية باستخدام مقياس معدل المشاركة ، وهو النسبة بين عدد البلوكات التي تم إنتاجها بنجاح (أي التي لم يتم تفويتها) وإجمالي الفتحات المتاحة. كما يوضح الرسم البياني أدناه: كانت معدلات المشاركة التي تزيد عن 99٪ هي المعتاد في كثير من حياة سلاسل بيكون beacon حتى الآن. سيكون المقياس أداة مثيرة للاهتمام حيث يتم فرض المزيد من الجهد على الشبكة، ودخول المزيد من المدققين في الشبكة.
في الأسابيع التي سبقت الدمج، يمكن ملاحظة انخفاض طفيف في معدل المشاركة ، حيث انخفض إلى ما دون المستوى المعتاد 99٪ إلى حوالي 97.5٪. بعد الدمج ، عاد هذا مرة أخرى إلى نطاق اكثر من 99٪، مما يشير إلى تعطل قصير و مؤقت لبعض المجموعات الفرعية من المدققين.
شهدت عدد أصوات المصادقة علي العمليات في بلوكشين الإيثيريوم إنخفاضا قصيرا قبل الدمج ولكنه تعافى إلي النطاق المتوقع 32k إلي 38k بالساعة. ومن الممكن بأن يعكس هذا مشكلات على مستوى العمليات على بلوكشين الإيثيريوم حينما يرتفع عدد العمليات إلي مستوي عالي .
لدى إيثيريوم حاليا أكثر من 429.6k مدقق على الشبكة في الرسم البياني أدناه للأشهر الستة الماضية يوضح تدرج في زيادة ملحوظة في عدد المدققين على الشبكة في الفترة التي تسبق عملية الدمج وبعدها في شهر سبتمبر وحده ظهر 11.36k مدقق عبر الإنترنت مما يدل على إرتفاع ثقة المستثمرين حيث تم التخلص من التحديات التقنية لعملية الدمج.
حينما يشترك أو يخرج المدققون في عملية الستيكنغ فإنهم مقيدون بعدد معين من العمليات التي يمكن التدقيق عليها والتحقق منها ومن صحتها في شبكة الإيثيريوم ولكننا نرى في الرسم البياني بأنه عدد العمليات القصوى لم يصل إليها المدققون إلا في مناسبات قليلة في الماضي.
لكن إرتفاع النشاط للمدققين على شبكة إيثيريوم في شهر سبتمبر كان واضحا. ولكنه قليل حينما نقارنه مع القترات السابقة في عام 2021.
مع أجمالي عدد 429.6k مدقق على الشبكة حاليا يوجد أكثر من 14.586M ETH مليون من عملة إيثيريوم محتجزة وهو ما يمثل 12.2% من إجمالي المعروض من إيثيرويم . وإجمالي عملات الإيثيريوم المحجوزه ستتغير مع مرور الوقت نتيجة إلي :
- إيداعات جديدة وسيصحبها سحب جديد ،تحديدا بعد "إنشقاق شانغهاي)
- الإيرادات المحققة من إسدار العملة والرسوم
- عزل المدققين نتيجة للأخطاء
يختلف رصيد عملات الإيثيريوم المحجوزه نتيجة عن الستيكنغ عن الرصيد الفعال الذي يشارك في عملية االإجماع في إدارة الشبكة ويتم تحديد قيمة الرصيد الفعال لكل مدقق على الشبكة برقم 32 عملة إيثيريوم .
عملات الإيثيريوم التي يمتلكها مزودين خدمة الستيكنغ تقدر ب 10 مليون إيثيريوم وهي تشكل نسبة 69% أكبر 4 مزودين خدمة الستيكنغ للإيثيريوم هم Lido , Coinbase , Kraken و Binance ومجموع ما يمتلكون من الإيثيريوم هو 8.18 مليون من عملات الإيثيريوم وتشكل نسبة 56.08% من إجمالي الإيثيريوم المحجوز الستيكنغ .
تعد Rocketpool واحدة من أحدث مجموعات التخزين "الستيكنغ " وهي مدقق جديد ينضم لقائمة الشركات التي تنافس علي التدقيق على العمليات التي تتم في شبكة الإيثيريوم وتتنافس مع شركة Lido الرائدة في السوق رغم أن شركة Rocketpool صغيرة جدا من ناحية الحجم ولكنها تنمو بشكل فعال . مع إمتلاكها ل 228.2 ألف إيثيريوم تمثل 1.56% إجمالي حصة الإيثيريوم.
حقيقة المعروض من الايثيريوم
كان أحد أكثر مكونات الدمج التي تم الحديث عنها هو الانخفاض الدراماتيكي في إصدار عملات ايثيريوم جديدة ، والذي من المتوقع أن يؤدي إلى درجة من انكماش عرض الإيثيريوم عند اقترانه بالحرق في تحديث EIP1559.
منذ نشأة سلسلة Beacon في 1 ديسمبر 2020 ، كان لدى الايثيريوم بالفعل مصدران لإصدار عملات اضافية: (سلسلة اثبات العمل PoW ) و( سلسلة اثبات الحصة PoS ). في أغسطس 2021 ، تم تنفيذ تحديث EIP1559 ، والذي أنشأ ميزة حرق الرسوم في سلسلة PoW ، وهي ميزة انتقلت الآن إلى سلسلة PoS.
الرسم البياني أدناه عبارة عن مجموعة من الآثار المتتبعة ، تعرض لنا صافي إصدار ETH اليومي في ظل ظروف محاكاة وفي ظروف حقيقية مختلفة. إنها تحاول نمذجة وتصور صافي التغيير اليومي في إمدادات ETH منذ تنفيذ تحديث EIP1559.
- يعرض الشارت الحالة الفعلية ، والتي تتكون من إصدار PoW و PoS ، مع حرق EIP1559 ، وحسابات لإيقاف PoW. القيم الموجبة🟢 : تمثل فترة تضخم صافية (الحالة النموذجية) ، والقيم السالبة 🔴 تشير إلى انكماش العرض الصافي (انكماش العرض ETH).
- الاستمرارية المحاكية لـ PoW blockchain 🟠، نموذج يفترض أن دمج PoS لم يحدث أبدًا ويفترض إصدار 2 ETH لكل كتلة (تم تجاهل المكافآت من أجل البساطة).
- سلسلة محاكاة PoS فقط 🔵 ، تفترض أن الدمج قد حدث جنبًا إلى جنب مع إصدار EIP1559 في أغسطس 2021 ، وبالتالي تتجاهل جميع مكافآت كتلة PoW بعد ذلك التاريخ. يتماشى هذا التتبع الآن مع مخطط منطقة ما بعد الدمج.
يمكن ملاحظة أن نموذج PoS يتميز بمعدل إصدار منخفض بشكل كبير يبلغ 772 ETH / يوم تقريبًا ، مقارنة بـ ~ 12.5k ETH لنموذج PoW . ومع ذلك ، من الملاحظ أن صافي إصدارات ETH ، في الوقت الحاضر ، لا يزال تضخميًا. هذا في المقام الأول نتيجة للازدحام المنخفض للغاية على الشبكة، وانخفاض استخدام الشبكة في الوقت الحالي.
بالتكبير في الرسم البياني لمدة ساعة واحدة من حدث الدمج فصاعدًا ، يمكننا حساب صافي انخفاض العرض الذي حدث. بين الدمج ووقت الكتابة (حوالي 4 أيام بعد الحقيقة):
- كانت سلسلة PoW Ethereum قد أصدرت ما يقرب من 48.4k ETH على الشبكة.
- أصدرت سلسلة PoS اصدرت 3893ETH على الشبكة ، مما يعكس انخفاضًا ملحوظًا بنسبة 92.8٪ مقارنة بالنظام الذي تم تغييره.
مباشرة بعد حدث الدمج ، أدت موجة من الطلب على مساحات الكتل إلى دفع متوسط رسوم الغاز إلى أعلى ، مما أدى إلى ظهور فترة أولية مدتها 12 ساعة من الانكماش الصافي في المعروض من الإيثيريوم. ومع ذلك ، مع إزالة الازدحام ، وعودة الرسوم إلى الانخفاض ، استمر إجمالي المعروض من ETH في الزيادة ، وإن كان بمعدل أقل مقارنة بتنفيذ إثبات العمل السابق.
الملخص و الاستنتاجات
كان دمج Ethereum ناجحًا ، وتاريخيًا على أقل تقدير. لقد اجتمعت الآن سنوات عديدة من البحث والتطوير والاستراتيجية المكرسة لتحقيق إنجاز هندسي رائع.
يحتوي عالم تحليل الاون شين الآن على عدد كبير من المؤشرات الجديدة لاستكشاف ووصف آلية الإجماع الجديدة وأداء ثاني أكبر العملات الرقمية. من بين هذه المؤشرات، ديناميكيات العرض الجديدة ذات الأهمية الخاصة ، حيث أن التوتر وقوى السوق بين المدققين الجدد القادمين (مما يزيد من الإصدار) ، و حرق الرسوم الناتجة من ازدحام الشبكة عبر EIP1559 تميل إما إلى إمداد ETH التضخمي أو الانكماش.
قوموا بزيارة الداشبورد و احدث الشارتات الجديدة للـPoS
تحديثات عن جلاسنود
يتم تسجيل جميع تحديثات المنتج والتحسينات والتحديثات الدورية للمؤشرات والبيانات في سجل التحديثات بنا للرجوع إليها:
- تم اصدار عدد كبير من مؤشرات المشتقات المالية و السابلاي المعروض و مؤشر السوق في ورشة عمل شارتات مهيئة للبتكوين و الاثيريوم.
النشرة بلغات اخرى
هذه النشرة للاون شين متوفرة ايضاً باللغات التالية الإسبانية والإيطالية والصينية واليابانية والتركية والفرنسية والبرتغالية والفارسية والبولندية والروسية واليونانية.
بالاضافة الى حسابات جلاسنود التالية
- Spanish @ElCableR, Telegram, Twitter
- Portuguese @pins_cripto, Telegram, Twitter
- Turkish @wkriptoofficial, Telegram, Twitter
- Farsi @CryptoVizArt, Telegram, Twitter
- تابعونا و تواصلوا معنا على تويتر
- انضموا لقناتنا على تليجرام
- تصفحوا منتدى جلاسنود للنقاشات الطويلة و التحليلات
- لرؤية مؤشرات الاون شين و الشارتات الحية اذهبو الى جلاسنود ستوديو
- للتنبيهات الأتوماتيكية على مؤشرات الاون شين ونشاط المنصات عليك بزيارة تنبيهات غلاسنود على تويتر
