Une Étape Historique

Le parcours de Bitcoin depuis le Genesis Block jusqu'à 100 000 USD par unité représente un moment historique et un nouveau seuil d'adoption. Avec 19,8 millions de BTC minés et 1,12 milliard de transactions, le prix de 100 000 dollars est un nouveau signe de la résilience de Bitcoin.

Une Étape Historique

Résumé

  • Le cours du BTC a franchi la barre des 100 000 USD pour la première fois le 5 décembre et a atteint une capitalisation boursière dépassant brièvement les 2 000 milliards de dollars.
  • Les mineurs ont gagné un montant cumulé de 71,49 milliards de dollars depuis la création du réseau, ce qui témoigne de la solidité de la sécurité et des incitations économiques.
  • Le réseau a traité un total de 1,12 milliard de transactions et réglé un volume de transfert de 131,25 milliards de dollars, les chiffres corrigés par entités donnant une vision encore plus claire de l'activité économique réelle.
  • La répartition de l'offre détenue par différentes cohortes met en évidence une large distribution de la propriété des BTC, allant des investisseurs particuliers aux détenteurs institutionnels.
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Voir tous les graphiques de cette anayse dans le tableau de bord de La Semaine On-Chain.

La lettre d'information de cette semaine examine le parcours remarquable de Bitcoin, depuis sa genèse jusqu'au franchissement de la barre des 100 000 dollars par BTC.

Le 5 décembre, le BTC a atteint cette étape historique pour la première fois, en trois jours, avec une clôture quotidienne au-dessus de 100 000 dollars.

Ce rapport explore l'évolution du réseau Bitcoin et ses fondements économiques, retraçant l'incroyable chemin parcouru depuis zéro jusqu'à cette réalisation révolutionnaire.

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Expansion du marché

Le cours du BTC a été activement négocié pendant 5 256 jours et a évolué de quelques fractions de centimes à 100 000 dollars.

Ce parcours comprend 72 bougies mensuelles positives (y compris décembre 2024), avec un gain moyen de 37,4 %, et 71 bougies mensuelles négatives, avec une baisse moyenne de -14,2 %.

Cela reflète l'équilibre fascinant entre les marchés haussiers et baissiers et le fameux biais positif pendant les périodes d'appréciation des prix les plus conséquentes.

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Au 5 décembre, 19 791 952 BTC avaient été extraits, soit 94,2 % de l'offre maximale de 21 millions de BTC.

La capitalisation boursière du BTC a également dépassé brièvement les 2 000 milliards de dollars et a renversé de manière convaincante la capitalisation boursière déclarée du métal argent (~1,84 milliard de dollars).

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Au cours de cette période d'expansion extraordinaire du marché, les investisseurs ont réalisé un total de 1,27 milliards de dollars de bénéfices et - 592 milliards de dollars de pertes (sur la base du delta entre les prix d'acquisition et de vente).

Il en résulte un afflux net cumulé de capitaux (Capitalisation Réalisée, ou rCap) de 750 milliards de dollars, ce qui souligne l'énorme valeur qui a afflué dans le réseau Bitcoin au cours de son existence.

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Répartition de l'Offre

Sur l'ensemble des bitcoins minés, la répartition entre les différentes cohortes de portefeuilles est la suivante :

  • <0,001 BTC : 5 491 BTC (0,027%)
  • 0,001-0.01 BTC : 42 683 BTC (0,216%)
  • 0,01-0,1 BTC : 271 641 BTC (1,373%)
  • 0,1-1 BTC : 1 077 839 BTC (5,446%)
  • 1-10 BTC : 2 093 845 BTC (10,581%)
  • 10-100 BTC : 4 306 780 BTC (21.761%)
  • 100-1 000 BTC : 4 342 868 BTC (21,935%)
  • 1 000-10 000 BTC : 4 693 216 BTC (23,716%) 1
  • 0 000-100 000 BTC : 2 309 654 BTC (11,671%)
  • >100 000 BTC : 647 934 BTC (3.274%)

Il convient de noter que la majorité de ces portefeuilles de grande taille (plus de 1 000 BTC) sont associés à des exchanges, des ETF et de grandes entités institutionnelles telles que MicroStrategy.

Chacune de ces grandes entités représente la propriété collective de milliers ou de millions de clients et d'individus.

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Le 5 décembre, l'offre comprenait 1,8 M BTC (9,1% de l'offre) détenus sur les exchanges et 1,1 M BTC (5,6% de l'offre) gérés par des ETF basés aux États-Unis, mettant en évidence un taux de croissance significatif depuis leur lancement le 11 janvier 2024.

En outre, les mineurs (à l'exclusion des BTC de Patoshi) ont conservé un solde de 700 000 BTC (3,5 % de l'offre), tandis que le Trésor public américain détenait 187 000 BTC (0,9 % de l'offre), ce qui reflète la large répartition de la propriété entre diverses entités.

Ces soldes soulignent également l'institutionnalisation et la centralisation croissantes de la garde de Bitcoin, équilibrant la propriété individuelle avec des participations agrégées plus importantes qui favorisent la liquidité et la stabilité du marché.

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Évolution du Réseau

Ensuite, nous nous concentrerons sur l'évolution du réseau Bitcoin, en retraçant son parcours en tant que système de transfert de valeur financière depuis sa création.

Nous explorerons les étapes importantes, les avancées technologiques et les tendances d'adoption qui ont transformé le bitcoin d'une expérience en un phénomène financier mondial, ouvrant la voie à son prix historique de 100 000 $.

Depuis le Genesis Block, un total de 873 304 blocs ont été minés, avec un temps de bloc moyen de 11,8 minutes pour que le bitcoin atteigne le prix historique de 100 000 $ le 5 décembre 2024.

Bien que l'intervalle de bloc moyen actuel soit plus rapide (environ 9,6 minutes) en raison de l'augmentation du hashrate, les premières années ont été marquées par un démarrage lent, Satoshi ayant surestimé la puissance d'un processeur d'ordinateur portable par rapport au paramètre de difficulté initial.

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Au cours de la même période, la difficulté du réseau - mesurée en unités représentant l'effort de calcul nécessaire pour miner un bloc - a augmenté de façon spectaculaire.

Après 418 ajustements de la difficulté, sans compter les périodes sans ajustement, la difficulté du réseau est passée à 446 331 432 498 125 300 000 000, alors que la sécurité et la puissance de calcul du bitcoin ne cessent de croître.

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L'ajustement de la difficulté dans le consensus de la preuve de travail (PoW) de Bitcoin vise à ce que les blocs soient minés toutes les 10 minutes environ, sans tenir compte des changements dans le hashrate du réseau.

Il ajuste dynamiquement la difficulté de minage tous les 2016 blocs (~2 semaines) pour s'aligner sur le temps de bloc cible de 600 secondes.

Le hashrate du réseau est passé de 128 185 hachages/sec à plus de 804 407 834 059 443 100 000 hachages/sec au moment où le bitcoin a atteint 100 000 dollars.

Au total, les mineurs ont calculé environ 5,01 x 1028 hachages à ce jour. Fait remarquable, 37 % du total des hachages calculés ont été effectués en 2024.

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Jusqu'au 5 décembre, les mineurs ont gagné un montant cumulé de 71,49 milliards de dollars pour leurs efforts, les récompenses des blocs étant évaluées le jour où le bloc a été miné.

Ce revenu comprend 67,31 milliards de dollars en subvention de bloc via la frappe de nouveaux BTC et 4,18 milliards de dollars en frais de transaction payés par les utilisateurs.

Cela ne représente que 3,57 % des 2 000 milliards de dollars de la capitalisation boursière de Bitcoin, ce qui reflète sans doute un énorme retour sur le budget consacré à la sécurité des intrants.

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Le bitcoin a également connu une croissance transactionnelle extraordinaire. À ce jour, le réseau a traité avec succès 1,12 milliard de transactions (sur une base non filtrée).

L'heuristique d'ajustement des entités de Glassnode consolide l'activité entre les adresses considérées comme étant contrôlées par la même entité (par exemple, les ETF ou les exchanges), ce qui permet de filtrer les transferts internes et d'obtenir une image plus claire de l'activité économique réelle qui se produit sur la chaîne.

En utilisant notre variante ajustée à l'entité du nombre total de transactions, nous pouvons filtrer environ 280 millions de transactions internes, ce qui laisse un total de 840 millions de transactions économiques réelles à ce jour.

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En mesurant la valeur monétaire de ces transactions au moment de la confirmation, le réseau Bitcoin a traité un volume cumulé de 131,25 billions de dollars.

Après ajustement des entités, le volume de transfert filtré s'élève à 11,63 billions de dollars, soit seulement 8,86 % du total, ce qui montre que la majorité des transactions sont de nature économique.

Cependant, une forte majorité du volume transféré sur la chaîne peut être associée à la gestion de grands exchanges et des services de garde.

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Conclusion et résumé

Le passage de Bitcoin à 100 000 dollars par BTC est symbolique non seulement d'une étape de prix, mais aussi d'un témoignage de son remarquable parcours, d'un petit coin d'Internet à un élément d'infrastructure financière d'importance mondiale.

Depuis le Genesis Block, le réseau a mûri à pas de géant, atteignant une capitalisation boursière de 2 billions de dollars, dépassant la taille de l'argent et réglant un volume de 131 billions de dollars via 1,12 milliard de transactions.

Le réseau a payé aux mineurs une valeur cumulée de 71,49 milliards de dollars, ce qui représente un peu plus de 3 % de sa valorisation boursière en coûts d'intrants pour se maintenir, reflétant un incroyable retour sur les coûts d'intrants.

Avec un taux de hachage proche de ses plus hauts niveaux historiques et une base de détenteurs hautement distribuée, Bitcoin est bien positionné pour jouer un rôle de plus en plus important sur la scène mondiale.


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