Presentamos las Métricas de la Prueba de Reserva de los Exchanges

El Cable -

Tradicionalmente los exchanges crypto han guardado celosamente bajo secreto las direcciones de sus carteras del bloclchain, sus reservas, y toda práctica de gestión de las carteras que albergan los fondos de sus clientes. Sin embargo, parece que una de las consecuencias del colapso de FTX en noviembre de este año 2022, ha sido que esta tradición está empezando a cambiar.

Demostrando apostar fuerte por una mayor transparencia, y en un intento de luchar contra los sistemas de reservas fraccionarias, muchos exchanges han comenzado a auto-declarar abiertamente sus reservas crypto. En la industria esta práctica es comúnmente conocida como "Prueba de Reserva", la cual involucra la declaración contrastable de tanto sus reservas en posesión (dentro del blockchain), como sus pasivos vigentes (tanto dentro como fuera del blockchain).

Para el propósito de este artículo sólo nos vamos a centrar en las reservas que se alojan dentro del blockchain tal y como han sido comunicadas por los mismos exchanges. Los pasivos no han sido reportados, e incluyen de hecho una mezcla de datos alojados tanto dentro como fuera del blockchain que sólo conoce cada exchange.

Hasta donde sabemos, a día de hoy un total de nueve exchanges han declarado abiertamente (de forma parcial) sus direcciones (7/12/2022): Binance, Bitfinex, BitMEX, Bybit, Crypto.com, Deribit, Huobi, KuCoin, y OKEx.

A fin de proporcionar la manera más sencilla de visualizar las pruebas reveladas, estamos monitorizando los balances monetarios dentro de todas estas direcciones auto-declaradas, y aportamos las herramientas que facilitan la comprensión, y comprobación para cada uno de los miembros de Glassnode y nuestra comunidad entera - ya que estas nuevas métricas están gratuitamente disponibles para todo el mundo.

📊 Nuestro panel comprensivo de Prueba de Reserva es accesible aquí.

Prueba de Reservas vs. Balance del Exchange

En Glassnode hemos sido pioneros a la hora de analizar los balances de los exchanges y sus movimientos dentro del blockchain, facilitando el conjunto más comprensible posible de métricas para cada uno de los principales exchanges.

Aunque, es importante recalcar que hay una diferencia clave entre el Balance de los Exchanges, y las métricas de Prueba de Reserva.

Balance en los Exchanges

Intuitivamente la idea, que muchos comparten, es que el proceso de monitorizar los balances de los exchanges apenas consiste en identificar con éxito una serie de direcciones, y simplemente estar al tanto de los movimientos monetarios de entrada y salida de esas direcciones. La realidad es que no es tan sencillo, se trata de un asunto mucho más complejo.

De hecho, la manera en que los exchanges operan dentro del blockchain es altamente compleja, involucra patrones y dinámicas de transacción muy complicados, y en la práctica cada exchange ejerce la gestión de sus carteras de manera muy única y particular. Existe una red de carteras frías, calientes, y de un sólo uso que está en constante fluctuación, y que ocasionalmente sufre un rediseño completo, que requiere investigación constante, identificación heurística, y gran mantenimiento por parte de nuestros equipos de ingenieros de datos.

Comprender, y mantenerse actualizado con todas estas dinámicas es sin duda esencial, y necesario para disponer en todo momento de las métricas relativas a los exchanges más precisas posibles. Nuestra gama actual de métricas sobre el Balance de los Exchanges es el resultado de los sofisticadísimos sistemas de adquisición de datos que hemos puesto en marcha, los cuales usan una combinación de información abierta al público, algoritmos de agrupación, y heurística avanzada específica para los exchanges.

Las métricas sobre el balance en los exchanges no reflejan las cifras que han publicado oficialmente los propios exchanges, y tampoco pueden mostrar siempre datos del todo garantizados al 100% acerca de los fondos que estos exchanges albergan en el blockchain. Lo que sí que facilitan las métricas del Balance de los Exchanges es una aproximación a nuestras mejores estimaciones del balance contante y sonante que cada exchange tiene en posesión, cuantificado con toda la precisión y fiabilidad posible (ver más abajo).

Prueba de Reserva

Por otro lado, las métricas de la Prueba de Reserva sólo muestran el balance de un conjunto (reducido) de direcciones que han sido declaradas públicamente por sus respectivos exchanges. Este grupo de carteras es estático y no cambia, a no ser que un exchange lo exprese públicamente y actualice las direcciones que conforman los datos para la prueba de reserva. No hay nada más que se incluya dentro de los balances que muestran la prueba de reserva - es, ni más ni menos. que la suma de monedas que hay dentro de las direcciones que los exchanges han comunicado oficialmente.

Nota aparte: nuestro foco de atención se ha posado siembre sobre las redes y ecosistemas más sostenibles del entorno. Por tanto, sólo incluimos Bitcoin y Ethereum (junto con todos los tokens con base en Ethereum correspondientes) dentro de nuestras métricas de prueba de reserva. Las direcciones pertenecientes a otros blockchains/Primeras Capas no están incluidas.

Comparación

Al comparar la prueba de reserva con los balances en los exchanges, se tienen que hacer un par de observaciones relevantes, algunas de las cuales son las siguientes.

Los Balances de los Exchanges son con frecuencia bastante más dinámicos al representar un conjunto de direcciones más completo, mientras que las direcciones de la prueba de reserva comprenden a tan solo un pequeño subgrupo de carteras (frías). Aquí tenemos el ejemplo de OKEx, donde vemos el Balance del Exchange en azul, y la Prueba de Reserva en naranja de BTC.

OKX: Prueba de Reserva vs. Balance del Exchange

Dependiendo de cómo de inclusivo sea el listado de direcciones oficialmente comunicados dentro de la prueba de reserva, el balance total se acercará más, o menos, al balance del exchange que presentamos nosotros. En gran medida esto otorga reconocimiento a la metodología de Glassnode a la hora de rastrear con precisión el balance de los exchanges.

Más abajo podemos ver otros ejemplos con BitMEX y Deribit, ambos de los cuales presentan valores muy similares entre el Balance en el Exchange y la Prueba de Reserva.

Para comparar en detalle todas las pruebas de reserva y los balances en los exchanges de cada exchange por separado, por favor dirigíos al Workbench de Studio.

Panorámica de Métricas

Nota para los Exchanges

Animamos a todos los exchanges que hagan lo mismo y muestren abiertamente al público sus listados de direcciones tomando parte en la iniciativa de la prueba de reserva. Por favor, no dudéis en poneros en contacto con nosotros si ya lo estáis haciendo, y con gusto integraremos vuestros datos en nuestra plataforma para mayor transparencia hacia nuestros miembros y la comunidad entera.

Exención de responsabilidad: Este informe no aporta ninguna clase de consejo de inversión. Toda información es compartida con intención exclusivamente informativa. No debe tomarse ninguna decisión de inversión basada en la información aquí presentada y usted es el único responsable de sus propias decisiones de inversión.