Thị trường tài sản kỹ thuật số đã gặp phải tình trạng hỗn loạn trong những tuần gần đây với các nhà đầu tư bị thua lỗ đáng kể. Altcoin là nhóm bị ảnh hưởng nặng nề nhất với sự sụt giảm giá cả mạnh mẽ. Trong báo cáo này, chúng tôi phân tích mức độ nghiêm trọng của đợt bán tháo.

Môi trường pháp lý xung quanh Bitcoin đang liên tục thay đổi và các công cụ tài chính mới như sản phẩm phái sinh và ETF tiếp tục phát triển. Trong bài viết này, chúng tôi phân tích thành phần các nhà đầu tư tài sản kỹ thuật số đang thay đổi như thế nào xung quanh các sự kiện này.

Thị trường tăng giá hiện tại cho thấy một số điểm tương đồng về mặt cấu trúc so với chu kỳ 2015–2018. Chúng tôi nghiên cứu ý tưởng này thông qua các đợt sụt giảm, hiệu suất giá và thay đổi Vốn hóa thực tế. Chúng tôi cũng giải quyết những quan niệm sai lầm về số dư sàn giao dịch và số dư quỹ ETF.

Sau hai tháng tích luỹ, Bitcoin đã phá vỡ phạm vi giá và tăng vọt lên mức ATH mới là $109k. Trong bài viết này, chúng tôi đánh giá các điều kiện dẫn đến động thái này để giải thích các tín hiệu báo hiệu về sự biến động sắp xảy ra.

Khi thị trường BTC điều chỉnh từ ATH $108k, một lượng đầu cơ đáng kể đã thoát ra khỏi thị trường trong khi nguồn cầu vẫn tương đối mạnh. Các khoản lỗ chưa thực hiện được nắm giữ chủ yếu bởi những người nắm giữ ngắn hạn. Tuy nhiên, mức độ căng thẳng vẫn tương đối khiêm tốn so với mức giảm trước đó.

Bitcoin tiếp tục giao dịch trên mức giá tâm lý quan trọng là $100k, được hỗ trợ bởi dòng vốn chảy vào ổn định. Những người nắm giữ dài hạn đang tận dụng thanh khoản này để phân phối nguồn cung ở quy mô lớn, thiết lập mức ATH mới về lợi nhuận thực tế là 2,1 tỷ USD.

Hành trình của BTC từ Genesis Block lên đến $100k là một khoảnh khắc lịch sử và là một cột mốc mới trong việc chấp thuận. Với 19,8 triệu BTC được khai thác, 131 nghìn tỷ USD khối lượng chuyển nhượng được xử lý và 1,12 tỷ giao dịch, cột mốc $100k là một dấu hiệu nữa cho thấy sự kiên cường của BTC.

Đợt tăng giá của BTC lên ATH $99,4k đã đưa lượng nắm giữ của nhà đầu tư lên mức lợi nhuận cực cao, dẫn đến sự tái phân phối nguồn cung mạnh mẽ. Một vài chỉ số rủi ro đã tăng cao và cảnh báo thận trọng, trong khi lợi nhuận thực tế và phí funding đang bắt đầu hạ nhiệt, báo hiệu một giai đoạn củng cố.

Sau một loạt các ATH mới, Bitcoin đã tiến đến rất gần mức giá $100k. Biến động giá bùng nổ có xu hướng dẫn đến sự gia tăng đáng kể lợi nhuận chưa thực hiện của người nắm giữ và để phản ứng lại những Người nắm giữ dài hạn đã tăng cường phân phối.

Bitcoin không ngừng thiết lập ATH mới với dòng vốn mạnh mẽ từ các quỹ ETF và Thị trường Giao ngay, hơn 62,9 tỷ USD đã đổ vào thị trường trong 30 ngày qua. Khi thị trường tiếp tục nóng lên, chi tiêu của Người nắm giữ dài hạn cũng bắt đầu tăng theo.

Đợt tăng giá gần đây của BTC lên ATH mới được thúc đẩy bởi nhu cầu giao ngay mạnh mẽ và dòng vốn tổ chức, với hơn 95% nguồn cung đang có lời. Bài viết này khảo sát các chỉ số on-chain cho thấy động lực mua giao ngay mạnh mẽ, AUM ETF, phí bảo hiểm đang tăng và tiềm năng tăng trưởng bền vững.

Sau cuộc bầu cử Tổng thống Hoa Kỳ được mong đợi, giá Bitcoin đã phá vỡ lên ATH mới là $75,4k. Bên dưới bề mặt, sự biến động vẫn tiếp tục diễn ra trên khắp các thị trường quyền chọn trong khi dòng vốn vào tiếp tục tăng, cho thấy nhu cầu mới liên tục đổ vào.

Giá giao ngay Bitcoin tiếp tục giao dịch lên tới $69k, chỉ thấp hơn 6,8% so với ATH. Sự tăng giá này đã phá vỡ một số mức giá kỹ thuật và on-chain quan trọng. Đây là một trong những dấu hiệu đầu tiên của động lượng giá tích cực kể từ cuối tháng 6.

Một sự phân kỳ đáng chú ý giữa cung và cầu đang nổi lên trong bối cảnh thị trường vẫn dao động trong một phạm vi giới hạn hơn bảy tháng qua. Khối lượng trên thị trường on-chain và Tương lai thấp cùng với môi trường HODLer chiếm ưu thế cho thấy khả năng về biến động gia tăng trong tương lai gần.

Sau đợt điều chỉnh giá 10%, thị trường Bitcoin đã quay lại mức $63k, trong một nỗ lực giành lại cơ sở chi phí quan trọng của Người nắm giữ ngắn hạn.

Lần đầu tiên kể từ ATH, Bitcoin đã thiết lập đỉnh sau cao hơn đỉnh trước (higher high) khi giá bật lên vùng $66k. Cùng với đó, rất nhiều số liệu on-chain quan trọng cũng đã thiết lập đỉnh cao hơn, khiến đây trở thành một thời điểm thú vị.

Sau khi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất 0,5%, Bitcoin đã lấy lại mức cơ sở chi phí của Người nắm giữ ngắn hạn là ~$61,9k. Đợt tăng giá này có thể đạt được ý nghĩa về mặt kỹ thuật nếu giá được giữ trên mức trung bình động 200 ngày là $63,9k.

Thị trường Bitcoin hiện đang trải qua một giai đoạn trì trệ, với cả phía cung và cầu đều cho thấy dấu hiệu không hoạt động. Thị trường đặc trưng bởi dòng vốn vào và ra thấp, được thể hiện qua số liệu trì trệ của Vốn hoá thực tế.

Tính cạnh tranh trong ngành công nghiệp Khai thác và niềm tin vào Mạng lưới Bitcoin tiếp tục tăng lên, với Hash Rate tăng vọt hướng tới ATH mới. Tuy nhiên, trong ngắn hạn các nhà đầu tư vẫn chưa bị thuyết phục, thể hiện qua khối lượng giao dịch on-chain liên quan đến sàn giao dịch bắt đầu suy giảm.

Thị trường Bitcoin tiếp tục chịu áp lực giảm trong những tháng gần đây mặc dù nhà đầu tư Bitcoin trung bình nhìn chung vẫn có lãi. Tuy nhiên, nhóm Người nắm giữ ngắn hạn vẫn đang giữ các khoản thua lỗ nghiêm trọng, khiến họ trở thành một mối rủi ro trong thời điểm hiện tại.

Hoạt động đầu cơ Bitcoin vẫn tương đối yếu, với các sự kiện chốt lời và lỗ không đáng kể và sự tái thiết lập cũng đã diễn ra trên các thị trường hoán đổi vĩnh cửu. Lịch sử cho thấy các giai đoạn thị trường yên tĩnh và bình lặng thường ngắn ngủi và thường xảy ra trước một đợt biến động lớn.

Bitcoin, với tư cách là tài sản kỹ thuật số hàng đầu, tiếp tục chứng kiến tỷ lệ thống trị của nó được mở rộng, hiện nắm giữ 56% tổng vốn hóa thị trường. Thêm vào đó, những Người nắm giữ dài hạn vẫn kiên định với niềm tin của mình, với áp lực tích lũy đáng kể đang diễn ra bên dưới bề mặt.

Với bối cảnh thị trường hiện đang hấp thụ xu hướng giảm lớn nhất của chu kỳ, sự do dự giữa các nhà đầu tư tài sản kỹ thuật số vẫn rất rõ ràng. Tuy nhiên, bên dưới bề mặt, sự trở lại rõ rệt của trạng thái HODLing và tích luỹ dường như đang diễn ra.

Tháng 8 đã là một tháng đặc biệt sôi động trên cả thị trường cổ phiếu và tài sản kỹ thuật số sau một loạt các sự kiện gây ra đợt bán tháo lớn trên thị trường. Bitcoin cũng không phải là ngoại lệ khi ghi nhận mức giảm lớn nhất trong chu kỳ, khiến những Người nắm giữ ngắn hạn đầu hàng.

Sau hơn một thập kỷ tiến hành các thủ tục pháp lý, việc hoàn trả số BTC thu được sau khi sàn giao dịch Mt. Gox sụp đổ cho các chủ nợ đã diễn ra. Từ góc nhìn tâm lý, đây là chương cuối cùng trong một sự kiện lớn đã ảnh hưởng đến ngành công nghiệp này kể từ năm 2013.