Đợt tăng giá gần đây của BTC lên ATH mới được thúc đẩy bởi nhu cầu giao ngay mạnh mẽ và dòng vốn tổ chức, với hơn 95% nguồn cung đang có lời. Bài viết này khảo sát các chỉ số on-chain cho thấy động lực mua giao ngay mạnh mẽ, AUM ETF, phí bảo hiểm đang tăng và tiềm năng tăng trưởng bền vững.

Sau cuộc bầu cử Tổng thống Hoa Kỳ được mong đợi, giá Bitcoin đã phá vỡ lên ATH mới là $75,4k. Bên dưới bề mặt, sự biến động vẫn tiếp tục diễn ra trên khắp các thị trường quyền chọn trong khi dòng vốn vào tiếp tục tăng, cho thấy nhu cầu mới liên tục đổ vào.

Giá giao ngay Bitcoin tiếp tục giao dịch lên tới $69k, chỉ thấp hơn 6,8% so với ATH. Sự tăng giá này đã phá vỡ một số mức giá kỹ thuật và on-chain quan trọng. Đây là một trong những dấu hiệu đầu tiên của động lượng giá tích cực kể từ cuối tháng 6.

Một sự phân kỳ đáng chú ý giữa cung và cầu đang nổi lên trong bối cảnh thị trường vẫn dao động trong một phạm vi giới hạn hơn bảy tháng qua. Khối lượng trên thị trường on-chain và Tương lai thấp cùng với môi trường HODLer chiếm ưu thế cho thấy khả năng về biến động gia tăng trong tương lai gần.

Sau đợt điều chỉnh giá 10%, thị trường Bitcoin đã quay lại mức $63k, trong một nỗ lực giành lại cơ sở chi phí quan trọng của Người nắm giữ ngắn hạn.

Lần đầu tiên kể từ ATH, Bitcoin đã thiết lập đỉnh sau cao hơn đỉnh trước (higher high) khi giá bật lên vùng $66k. Cùng với đó, rất nhiều số liệu on-chain quan trọng cũng đã thiết lập đỉnh cao hơn, khiến đây trở thành một thời điểm thú vị.

Sau khi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất 0,5%, Bitcoin đã lấy lại mức cơ sở chi phí của Người nắm giữ ngắn hạn là ~$61,9k. Đợt tăng giá này có thể đạt được ý nghĩa về mặt kỹ thuật nếu giá được giữ trên mức trung bình động 200 ngày là $63,9k.

Thị trường Bitcoin hiện đang trải qua một giai đoạn trì trệ, với cả phía cung và cầu đều cho thấy dấu hiệu không hoạt động. Thị trường đặc trưng bởi dòng vốn vào và ra thấp, được thể hiện qua số liệu trì trệ của Vốn hoá thực tế.

Tính cạnh tranh trong ngành công nghiệp Khai thác và niềm tin vào Mạng lưới Bitcoin tiếp tục tăng lên, với Hash Rate tăng vọt hướng tới ATH mới. Tuy nhiên, trong ngắn hạn các nhà đầu tư vẫn chưa bị thuyết phục, thể hiện qua khối lượng giao dịch on-chain liên quan đến sàn giao dịch bắt đầu suy giảm.

Thị trường Bitcoin tiếp tục chịu áp lực giảm trong những tháng gần đây mặc dù nhà đầu tư Bitcoin trung bình nhìn chung vẫn có lãi. Tuy nhiên, nhóm Người nắm giữ ngắn hạn vẫn đang giữ các khoản thua lỗ nghiêm trọng, khiến họ trở thành một mối rủi ro trong thời điểm hiện tại.

Hoạt động đầu cơ Bitcoin vẫn tương đối yếu, với các sự kiện chốt lời và lỗ không đáng kể và sự tái thiết lập cũng đã diễn ra trên các thị trường hoán đổi vĩnh cửu. Lịch sử cho thấy các giai đoạn thị trường yên tĩnh và bình lặng thường ngắn ngủi và thường xảy ra trước một đợt biến động lớn.

Bitcoin, với tư cách là tài sản kỹ thuật số hàng đầu, tiếp tục chứng kiến tỷ lệ thống trị của nó được mở rộng, hiện nắm giữ 56% tổng vốn hóa thị trường. Thêm vào đó, những Người nắm giữ dài hạn vẫn kiên định với niềm tin của mình, với áp lực tích lũy đáng kể đang diễn ra bên dưới bề mặt.

Với bối cảnh thị trường hiện đang hấp thụ xu hướng giảm lớn nhất của chu kỳ, sự do dự giữa các nhà đầu tư tài sản kỹ thuật số vẫn rất rõ ràng. Tuy nhiên, bên dưới bề mặt, sự trở lại rõ rệt của trạng thái HODLing và tích luỹ dường như đang diễn ra.

Tháng 8 đã là một tháng đặc biệt sôi động trên cả thị trường cổ phiếu và tài sản kỹ thuật số sau một loạt các sự kiện gây ra đợt bán tháo lớn trên thị trường. Bitcoin cũng không phải là ngoại lệ khi ghi nhận mức giảm lớn nhất trong chu kỳ, khiến những Người nắm giữ ngắn hạn đầu hàng.

Sau hơn một thập kỷ tiến hành các thủ tục pháp lý, việc hoàn trả số BTC thu được sau khi sàn giao dịch Mt. Gox sụp đổ cho các chủ nợ đã diễn ra. Từ góc nhìn tâm lý, đây là chương cuối cùng trong một sự kiện lớn đã ảnh hưởng đến ngành công nghiệp này kể từ năm 2013.

Bitcoin đã có sự phục hồi mạnh mẽ khi vượt quá 68.000 USD và xúc tác cho sự gia tăng trong hoạt động hợp đồng tương lai vĩnh cửu. Sự tăng giá cũng đã mang lại hỗ trợ rất cần thiết cho nhóm Người nắm giữ ngắn hạn, với 75% lượng BTC mà họ nắm giữ hiện đang có lời.

Thị trường gần đây đã hấp thụ hơn 48k BTC từ bên bán có nguồn gốc từ Chính phủ Đức. Với bối cảnh Mt Gox sắp phân phối BTC, chúng tôi sẽ xem xét các lực lượng bên bán quy mô lớn cũng như vai trò của các quỹ ETF đối với hành động giá.

Sau vài tháng hành động giá đi ngang, Bitcoin đã trải qua đợt điều chỉnh sâu nhất kể từ cuối năm 2022, giá hiện đang giao dịch dưới đường MA200 và khiến một số lượng đáng kể những Người nắm giữ ngắn hạn rơi vào tình trạng thua lỗ chưa thực hiện.

Thị trường Bitcoin đang ở một vị thế thú vị với mỗi BTC trung bình vẫn tăng gấp 2 lần, trong khi hầu hết những Người nắm giữ ngắn hạn đều đang thua lỗ. Một loạt các thước đo độ biến động cũng đang bị nén mạnh, cho thấy một động thái lớn hơn sắp xảy ra.

Trong bối cảnh Bitcoin đang cố gắng giành lại mốc ATH, chúng tôi nghiên cứu sự đóng góp của những người nắm giữ Dài hạn và Ngắn hạn đến nguồn cung và cầu, đồng thời tận dụng các số liệu phân tích mới để đánh giá hành vi chi tiêu và ảnh hưởng thị trường của các nhóm nhà đầu tư dài hạn khác nhau.

Bất chấp hành động giá biến động, lợi nhuận chưa thực hiện của các nhà đầu tư Bitcoin vẫn rất tích cực. Tuy nhiên, khối lượng trên tất cả các khía cạnh thị trường đang giảm rõ rệt khi sự cân bằng giữa nguồn cầu và lực lượng bên bán được thiết lập.

Bất chấp dòng vốn ETF ấn tượng, chiến lược trung lập thị trường Cash-and-Carry dường như đang làm giảm áp lực bên mua, đòi hỏi nguồn cầu không chênh lệch giá để kích thích hành động giá. Chúng tôi cũng nghiên cứu sự phân kỳ giữa lượng địa chỉ ví hoạt động đang giảm và số giao dịch đang tăng lên.

Sau nhiều tháng tích luỹ, hoạt động đầu cơ đang bắt đầu xuất hiện trở lại. Thị trường đã phản ứng với một cảnh báo sai về hoạt động phân phối nguồn cung Mt.Gox. Tuy nhiên, điều này cung cấp một góc nhìn mới về cách chúng ta có thể xem xét những sự kiện này thông qua dữ liệu on-chain.

Bitcoin tiếp tục củng cố ngay dưới ATH khi các nhà đầu tư dài hạn đang bắt đầu tái tích lũy tài sản này lần đầu tiên kể từ tháng 12 năm 2023. Cùng với đó là sự phê duyệt mang tính lịch sử đầu tiên đối với các quỹ ETF Ethereum giao ngay đã diễn ra, chứng kiến giá ETH tăng +20%.

Thị trường Bitcoin đã hạ nhiệt sau vài tháng chịu áp lực phân phối dữ dội. Trong khi dòng vốn vào vẫn còn khiêm tốn, việc áp lực bên bán và độ biến động đang giảm dần cho thấy một động thái lớn hơn có thể sắp xảy ra.