Bitcoin Liên Tục Đạt Đỉnh Mới

Tóm tắt

• Bitcoin đã phá vỡ mức lên ATH mới là $75,4k, được thúc đẩy bởi khả năng cao là cựu tổng thống Trump sẽ giành chiến thắng trong cuộc bầu cử Hoa Kỳ.
• Dòng vốn chảy vào Bitcoin tiếp tục tăng, cho thấy nhu cầu mới liên tục đổ vào.
• Hoạt động chốt lời đã gia tăng tương đối, trong khi các khoản lỗ thực tế vẫn không đáng kể. Tuy nhiên, cả hai giá trị đều khá khiêm tốn so với khối lượng được thấy xung quanh các mức cực đoan của thị trường.
• Thị trường quyền chọn đang định giá với dự đoán về biến động gia tăng khi các nhà đầu tư phòng ngừa vị thế của họ theo cả hai hướng.

ATH mới

Sau nhiều tháng củng cố và đi ngang, Bitcoin đã phá vỡ lên ATH mới, được thúc đẩy bởi khả năng cao là Cựu tổng thống Trump sẽ giành chiến thắng trong cuộc bầu cử Hoa Kỳ. Giá đã thành công vượt qua mức $73,7k và tăng lên hơn $75,3k, bước vào giai đoạn khám phá giá và đưa tâm lý nhà đầu tư tiến gần hơn đến trạng thái hưng phấn.

Thanh khoản và lợi nhuận tăng

Kể từ đầu tháng 9, dòng vốn ròng chảy vào Bitcoin đã tăng đáng kể. Điều này cho thấy nhu cầu phân bổ vốn ngày càng tăng của các nhà đầu tư, cũng như các nhà giao dịch tận dụng chốt lời từ sức mạnh của thị trường.

Vốn hóa thực tế của Bitcoin đã tăng 3,8% trong 30 ngày qua, đây là một trong những mức vốn chảy vào cao nhất kể từ tháng 1 năm 2023. Vốn hóa thực tế hiện đang ở mức ATH là 656 tỷ USD, được hỗ trợ bởi dòng vốn ròng chảy vào trong 30 ngày là 2,5 tỷ USD.

Làn sóng chốt lời bùng nổ vào ATH tháng 3 và đạt đến đỉnh điểm với khối lượng lợi nhuận thực tế là +3,1 tỷ USD.

Khối lượng lợi nhuận và thua lỗ thực tế đều giảm xuống vị trí cân bằng sau khi thị trường hấp thụ động thái này trong suốt bảy tháng qua. Điều này cho thấy lực cung và cầu đã được thiết lập lại hoàn toàn.

Cùng với đó, chúng tôi có thể thấy sự gia tăng có cấu trúc trong hoạt động chốt lời, đang bắt đầu tái xuất hiện, cho thấy một làn sóng nhu cầu mới đang thâm nhập vào thị trường.

Chúng tôi cũng có thể thấy động lực thị trường đang thay đổi bằng cách sử dụng tỷ lệ giữa khối lượng lãi và lỗ.

Thị trường hiện đang ở trong chế độ lợi nhuận chiếm ưu thế, với khối lượng lợi nhuận thực tế lớn hơn đến ~47 lần so với thua lỗ. Điều này phản ánh khối lượng nguồn cung thua lỗ ngày càng mỏng dần khi thị trường tăng trưởng và đạt ATH mới.

Chúng tôi cũng quan sát thấy sự gia tăng không hề nhỏ trong khối lượng chốt lời, tăng +635 triệu USD/ngày.

Mặc dù đây là giá trị USD đáng kể so với sự hưng phấn gần mức cực điểm của các chu kỳ tăng giá trước đây, nhưng con số này vẫn tương đối khiêm tốn.

Dòng tiền chảy ra khỏi các quỹ ETF

Trong tháng này, các quỹ Bitcoin ETF của Hoa Kỳ đã có nhu cầu đáng kể, ghi nhận sự tăng vọt của dòng tiền chảy vào, sánh ngang với thành công được ghi nhận trong suốt thời gian đầu ra mắt sản phẩm.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư dường như đã giảm rủi ro trong thời gian chuẩn bị cho cuộc bầu cử Tổng thống Hoa Kỳ, được nhấn mạnh bởi dòng tiền chảy ra đáng kể trong 3 ngày qua. Mặc dù vậy, với việc hình thành ATH mới, các quỹ ETF có thể chứng kiến nguồn cầu mới và những nhà đầu tư chạy theo thị trường.

Dự đoán biến động gia tăng

Cuộc bầu cử Tổng thống Hoa Kỳ đã trở thành tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư, với dự đoán về biến động gia tăng được định giá trong nhiều tuần. Kể từ năm 2023, thị trường quyền chọn đã phát triển để trở thành một thành phần quan trọng của cấu trúc thị trường Bitcoin, cho phép các nhà đầu tư thể hiện quan điểm ngày càng tinh vi hơn về thị trường.

Số lượng hợp đồng mở được triển khai trên các hợp đồng quyền chọn đã tăng vọt lên giá trị 25,2 tỷ USD, chỉ có ATH vào tháng 3 ghi nhận giá trị cao hơn là 30,2 tỷ USD.

Khối lượng giao dịch quyền chọn cũng đang tăng cao hơn, hiện đạt giá trị 2,9 tỷ USD, chỉ thấp hơn khối lượng giao dịch vào ATH tháng 3 và trong đợt thanh lý các giao dịch chênh lệch lãi suất đồng yên ngày 5 tháng 8. Điều này một lần nữa làm nổi bật sự hiện diện ngày càng tăng của các nhà đầu tư cấp độ tổ chức, sử dụng các công cụ tinh vi để thể hiện quan điểm về thị trường của họ.

Khi đánh giá tỷ lệ giữa hợp đồng mở được phân bổ cho hợp đồng mua và bán, chúng tôi nhận thấy có sự phân chia đều giữa cả hai bên. Điều này cho thấy các nhà đầu tư và đầu cơ đã phòng ngừa và đặt cược vào các động thái lớn của thị trường theo cả hai hướng.

Ý tưởng cho rằng các nhà đầu tư dự đoán biến động tăng lên trong tương lai cũng có thể thấy rõ trong Biến động ngụ ý được định giá vào các quyền chọn.

Hiện tại, chúng ta đang chứng kiến sự gia tăng Biến động ngụ ý trên tất cả các ngày hết hạn hợp đồng, đáng chú ý nhất là hợp đồng thời hạn 1 tuần. Sự hợp lưu này cho thấy các nhà đầu tư đang dự báo và đặt cược vào chế độ biến động gia tăng cả trước và sau khi kết quả bầu cử Hoa Kỳ được công bố.

Bằng cách so sánh sự khác biệt giữa biến động ngụ ý quyền chọn và biến động thực tế trong cùng khoảng thời gian, chúng tôi có thể tính toán phí bảo hiểm rủi ro biến động (VRP). Số liệu này biểu thị mức bồi thường mà người viết quyền chọn yêu cầu để chấp nhận rủi ro biến động.

Hiện tại, VRP 1 tháng nằm ở giá trị 27,9%, chỉ có 1,4% ngày giao dịch ghi nhận giá trị lớn hơn. Điều này làm nổi bật mức độ cực đoan của hồ sơ biến động được định giá vào thị trường quyền chọn.

Đánh giá sự phân phối của cả quyền chọn bán và quyền chọn mua hết hạn vào ngày 6 tháng 11, ngay sau ngày bầu cử của Hoa Kỳ, chúng tôi có thể thấy sự phân chia gần như đồng đều giữa mỗi bên. Quyền chọn bán có tổng số hợp đồng mở là 1348 BTC, trong khi quyền chọn mua là 1271 BTC.

Điều này cho thấy các nhà đầu tư đã phòng ngừa cả rủi ro giảm giá và rủi ro tăng giá, do đó làm nổi bật mức độ không chắc chắn về hướng đi cuối cùng của thị trường.

Tóm tắt và kết luận

Sau cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ, Bitcoin đã đạt mức cao kỷ lục mới khi giao dịch trên $75k lần đầu tiên trong tuần này. Động thái này được hỗ trợ bởi dòng vốn vào khiêm tốn là 2,5 tỷ USD/tháng, cho thấy tiềm năng tăng trưởng hơn nữa trong bối cảnh nhu cầu mới liên tục đổ vào.

Với nhu cầu ngày càng tăng, cùng với dự đoán về biến động gia tăng trên các công cụ quyền chọn, thị trường dường như đã sẵn sàng cho những biến động tiếp theo.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Báo cáo này không cung cấp bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Tất cả dữ liệu chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin và giáo dục. Các quyết định đầu tư không nên được đưa ra dựa trên thông tin được cung cấp ở đây và bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của chính mình.‌

Các số liệu số dư Sàn giao dịch được lấy từ cơ sở dữ liệu toàn diện có các địa chỉ được dán nhãn của Glassnode, được tích lũy thông qua thông tin sàn giao dịch được công bố chính thức và thuật toán phân cụm độc quyền. Mặc dù chúng tôi cố gắng đảm bảo độ chính xác tối đa trong việc thể hiện số dư trên sàn giao dịch, nhưng điều quan trọng cần lưu ý là những số liệu này không phải lúc nào cũng phản ánh toàn bộ dự trữ của sàn giao dịch, đặc biệt khi sàn giao dịch không tiết lộ địa chỉ chính thức của họ. Chúng tôi kêu gọi người dùng thận trọng khi sử dụng các số liệu này. Glassnode sẽ không chịu trách nhiệm về bất kỳ sai lệch hoặc khả năng không chính xác nào. Vui lòng đọc Thông báo Minh bạch của chúng tôi khi sử dụng dữ liệu sàn giao dịch.

• Tham gia kênh Telegram của chúng tôi.
• Để tìm hiểu các chỉ số và biểu đồ on-chain hãy truy cập Glassnode Studio.
• Để có thông báo tự động về các chỉ số on-chain và hoạt động của các sàn giao dịch, hãy truy cập Glassnode Alerts Twitter.