Chinese 钻石手的压力越来越大 随着许多信号表明广泛的投降已经发生，大家的注意力开始转向比特币底部是否正在形成。在本周周报中，我们分析了以往熊市周期的特点和持续时间，以评估未来的道路上可能存在的问题。
Chinese 这一次会不同吗？ 几乎所有比特币的宏观指标都处于历史低点，预示着潜在的底部区域形成。许多人的交易位置距离上一次熊市相似水平只差几个百分点。市场展示了众多底部形成的信号，问题是，这一次会有所不同吗？
Chinese 壮观的DeFi去杠杆 以太坊 DeFi 市场正在经历一场急剧的去杠杆化，短短六周内超过1240 亿美元的资金凭空消失。以太坊投资者目前已在现货头寸上严重亏损，并可能是历史级别的巨大实现损失。
Chinese 倾倒的多米诺骨牌：全面投降 本周，比特币价格从大规模的去杠杆化事件中回落，跌破了2017年创下的2万美元的历史前高。无论是链上的DeFi市场，还是链下的去杠杆化，交易所、贷款人和对冲基金都由于币价下跌变得资不抵债，丧失流动性，或者被清算。
Chinese 坚韧的囤币党继续积累 在5月初的抛售之后，积累趋势正在发生着显著的变化。比特币囤币党阶层仍然是最后的坚守者，然而他们的积累行为预示着：随着价格修正到3万美元以下，他们更加坚定地进行积累。
Chinese 不稳定币 比特币市场经历了载入史册的一周，400亿美元的LUNA/UST项目过度膨胀并崩溃，LFT出售了8万枚BTC，Tether 1美元的挂钩价承压，稳定币供应收缩了75亿美元，以及比特币下探接近实现价格。
Chinese 加息推动市场走低 本周比特币多头仍然面临压力，因为价格回落到3.38万美元，网络盈利能力下降了约10%。整个ETF产品流、稳定币供应收缩以及投资者向交易所存币的紧迫性方面出现了疲软，主要是为了应对下行的波动。
Chinese 作为原始抵押品的比特币 随着第1900万枚比特币被开采出来，一些大型公共买家重新激发了对比特币作为原始抵押品的兴趣。虾米和鲸鱼正在引领广泛的比特币积累，同时还有Luna Foundation Guard，他们在9天内增持了超过21000枚比特币。
Chinese 短期供应逐渐减少 尽管长期需求趋势极具建设性，但比特币的积累趋势在短期内已经开始放缓。投降事件的潜在能量已经到位，但还没有像之前市场周期那样表现出来。 本周比特币价格继续横盘，压缩到37,274美元的低点和42,455美元的高点之间，波动范围越来越窄。正如上一版周报所指出的，在全球高度宏观和地缘政治不确定性的背景下，市场目前存在一种微妙的平衡。 我们现在距离2020年3月的重大投降事件已经两年了，在那次事件中比特币价格暴跌超过52%，在两个交易日内从8千美元跌至3.8千美元，标志着2019-20年熊市周期的结束。类似的投降事件往往标志着所有剩余的卖家被完全彻底地冲走，局势从而转向对牛市有利。 在本版中，我们将评估目前买家和卖家之间的平衡，试图衡量我们离当前熊市周期的结束有多远。 执行摘要 * 不确定性和宏观风险是目前的不利因素，这表现为短期积累趋势的变换。 * 在过去的一周里，旧币的卖出也比最近几周略微看跌，尽管仍然没有达到标志着广泛的恐惧或失去信念的水平。 * 短期持有者持有的82%的供应量（251万枚BTC）, 目前以浮亏形式持有，而长期持有者持有的总供应量接近历史最高水平. * 尽
Chinese 在币价顶部购买的买家已经投降 在新的地缘政治风险和不确定性中，11月比特币币价最高点的买家已经基本投降了。 另一方面，囤币党似乎不担心宏观和地缘政治风险，他们继续积累。 由于俄罗斯和乌克兰之间爆发了武装冲突，全球市场面临一个非常令人冷静的一周。 作为一种全球宏观资产以及7天24小时交易的市场，比特币的价格反应相当波动。 本周市场交易跌至34,474美元的低点，然后迅速回升至39,917美元的高点。
Chinese 比特币面临被卖出的不利局面 比特币多头面临着一些不利因素，从链上需求的减少，到超过470万枚比特币的未实现损失。在周报中，我们将探讨处于亏损状态下的投资者的潜在的卖方能量。 比特币市场继续挣扎，价格从上周的高点44659美元下跌，收盘价为38144美元，低于4万美元的心理支持水平。比特币以及传统市场的疲软，反映了与美联储3月加息预期相关的持续风险和不确定性，金融市场对乌克兰冲突的担忧，以及加拿大和其他地方日益严重的民间动乱。
