Japanese ザ・グレート・デトックス ビットコインは再び心理的な20kドルの領域を下回り、短期保有者は深刻な含み損に陥った。しかしHODLerは、多くの指標がフルサイクル・デトックスを示しているため、依然として不動である。
Japanese サイクルトップ/ボトムの検出：オンチェーン分析におけるドリルコンセプトの活用 今回のマーケットパルスでは、ビットコインの行動分析で使われている原理を活用して、ドリリング中測定（Measurement While Drilling）（MWD）手法に類似するフレームワークを開発した。このフレームワークの目的は、価格変動に対する投資家の耐性を測定し、サイクルの特化した検出モデルの開発である。
Japanese ベアマーケットにおける安値からの反騰 市場が24.5kドルまで反騰した後、ビットコイン価格は18.5kドルまで下落し、弱気サイクルにおける2番目の安値を記録した。これにより、供給量の11.8％以上が含み損に転落し、下落リスクと底値形成の可能性について調査できた。
Japanese ザ・マージ：エンジニアリングにおける偉業 今週、ブロックチェーン業界で最も素晴らしいエンジニアリングにおける偉業の1つが成功に実装した：イーサリアムマージである。その様子をオンチェーンでご覧いただきたい。
Japanese マージの前：イーサリアムビーコンチェーンの分析 イーサリアムのマージを目前に控え、プルーフ・オブ・ステーク（Proof-of-Stake）コンセンサスを説明する新しい指標の一式を用いてイーサリアムを分析し、ジェネシス以来のビーコンチェーン（Beacon Chain）のパフォーマンスを評価する。
Japanese 厳しい試練 世界的な流動性の縮小が続く中、ビットコイン短期保有者は、ビットコイン市場が心理的なサポートレベルである20kドルの維持に苦戦しており、大きなプレッシャー下にいることに気づいた。
Japanese かろうじて持ち堪えているビットコイン ビットコインのファンダメンタルズには目先の弱さが現れており、過剰な売り圧力が少ない中ではあるが価格は低迷している。売却している投資家は、提供されているあらゆる流動性の出口を利用しているように見える。
Japanese 弱気相場の蜃気楼 最近のビットコイン市場は23日間連続で価格が実現価格を上回り、短い急反騰の波を経験した。しかし、基盤となるネットワーク活動の弱さは、今週の売り相場として現れ、価格は重要なコストベーシスのレベルを再び下回ることとなった。
Japanese コイン成熟度の試練 最近のキャピチュレーションイベントの間に、ビットコインは弱い手（weaker hands）から安値で手に入れた者の元へと移行した。今回は、コイン年齢層を利用して、信念が強い投資家への移行を評価する方法を探る。
Japanese イーサリアムマージに賭ける ビットコインとイーサリアムのデリバティブ市場が成熟するにつれて、オプションと先物の両方を使用して高度な取引ポジションを確立することができる。イーサリアムのマージ（Merge）は、そのような市場のポジショニングを大きな視点で観察する機会を提供している。
Japanese マーケットパルス：ビットコイン長期保有者はコインを売却しているか？ 市場が直近の安値から上昇する中、ビットコイン長期保有者が総コストベーシス以上でポジションをクローズする機会を得ているかどうかを検証する。
Japanese 弱気相場におけるラリーの始まりか？ BTCとETHは共に、極端な売られ過ぎ状態から脱却し、7月のFOMC後にリスクオンセンチメントによって一気に上昇した。現在は、これが弱気市場における一時的な上昇なのか、それとも持続的で強気な動きの始まりなのか注目が集まっている。
Japanese オシレーター指標の合致点から得た確信 ビットコイン価格は、1ヶ月に及ぶ2万ドル台での調整の後、待望の救済ラリーを経験した。短期的なモメンタムは良好だが、長期的なマクロ指標は重く、強固な基盤を形成するのには時間がかかる可能性がある。
Japanese 実現価格を下回る取引 ビットコイン価格は現在、1ヶ月以上にわたって実現価格を下回って取引されており、深く完全なキャピチュレーションが発生したことを示す多くのシグナルがある。その結果として、多くのシグナルは真のボトム形成が進行中である可能性を示唆している。
Japanese ダイヤモンドハンドに対するプレッシャー 多くのシグナルが広範なキャピチュレーションを示唆する中、ビットコインの底値が形成されるかどうかに注目が集まっている。ここでは過去の弱気サイクルの特徴と期間を分析し、今後何が起こり得るのか分析する。
Japanese マーケットパルス：含み損を抱えるETH 2.0のステイカー イーサリアム2.0のアップグレードは、デジタル資産業界で最も期待され、最も注目されているイベントの1つである。しかし、ステークされたETHはロックされたまま、市場価格は75％以上下落し、大多数のステークホルダーのポジションは確実に含み損となっている。
Japanese ビットコイン“観光客”の排除 ビットコインは6月に価格が-37.9%下落し、月間の価格パフォーマンスは史上最低レベルから抜け出せなかった。ビットコイン市場から”観光客”はほぼ完全に一掃され、HODLerの決意だけが最後の一線として残されている。
Japanese 今度こそ、違うのか ビットコインのほぼすべてのマクロ指標は史上最低レベルにあり、潜在的な底値形成の可能性を示している。今回の市場は過去における同様の水準に対して、一桁パーセントポイントのレベルでしかないものも多い。数多くの底値形成シグナルが点滅しているが、今度こそ、違うのか。
Japanese 歴史的な水準の弱気相場 2022年はビットコインとイーサリアムにとって厳しい年となり、評価額は急速に低下している。長い期間と資本崩壊の規模を考えると、2022年は、デジタル資産のおける歴史の中で最も著しい弱気相場であると合理的に主張することができる。
Japanese ドミノ倒し：全面的なキャピチュレーション ビットコイン市場は今週、大規模なデレバレッジイベントが引き起こされ、2017年のATHである$20Kを下回ることになった。取引所や貸し手、ヘッジファンドが支払不能となり、流動性低下、またロスカットが発生したため、オンチェーンのDeFi市場とオフチェーンの両方でデレバレッジが発生した。
Japanese DeFiの巨額なデレバレッジ イーサリアムのDeFi市場は、わずか6週間で1240億ドル以上の資本が流出し、劇的なデレバレッジが進行している。現在、イーサリアムの投資家層はスポットポジションで巨額の含み損状態にあり、歴史的にも大きな実現損を抱え込んでいる状態である。
Japanese 弱気相場の暗黒期 ビットコイン価格は20ドル台半ばまで売られ、多くのマクロ指標は市場がこの弱気サイクルにおける最も深い局面を迎えていることを示唆している。ファンダメンタルズは悪化し、長期保有者でさえも大きな損失を抱えている。
Japanese マイナーの利益はストレス下に 市場は2021-22年におけるサイクルの安値付近で推移しており、大多数の投資家が含み損を抱えた状態になっている。さらに、マイナーはマイニングコストが上昇するなか収益が減少し、収益面におけるストレス下にあるように思われる。
Japanese 強健なHODLersによるダブルダウン 5月上旬の売り相場による余波が続くなか、蓄積傾向の著しい転換が進行している。ビットコインHODLerは唯一残っているが、彼らの蓄積行動は、価格が$30k以下まで調整するとダブルダウンになることを示唆している。
Japanese イーサバースの短い歴史 トークン、プロトコル、トランザクションの主要なカテゴリーにおけるガス（手数料）消費量を定量化することにより、イーサリアムのにおいて最も傑出したユースケースを深く掘り下げる。我々の分析では、イーサリアムのエコシステムの複雑さと進化し続ける性質に注目する。
