2022 tem sido um ano difícil para Bitcoin e Ethereum, com preços sendo atingidos com força e rapidez. Com a extensa duração e a escala de destruição de capital, pode-se argumentar razoavelmente que 2022 é o mercado urso mais significativo na história dos ativos digitais.

O Bitcoin sofreu um grande evento de desalavancagem esta semana, caindo abaixo do ATH de US$ 20.000 em 2017. Tanto os mercados DeFi on-chain quanto as entidades off-chain desalavancaram, à medida que as corretoras, credores e fundos hedge se tornaram-se insolventes, ilíquidos ou foram liquidados.

O mercado de DeFi na Ethereum está passando por uma dramática desalavancagem, com mais de US$ 124 bilhões em capital eliminado em apenas seis semanas. A base de investidores do Ethereum está agora fortemente submersa em posições spot e está travada em perdas realizadas historicamente grandes.

Com os preços do Bitcoin caindo para cerca de US$ 20 mil, uma infinidade de indicadores macro sugerem que o mercado está entrando na fase mais profunda deste ciclo de baixa. Os fundamentos deterioraram-se e mesmo os Investidores de Longo Prazo estão agora realizando perdas significativas.

Com o mercado negociando perto das mínimas de preço do ciclo 2021-22, a grande maioria dos investidores estão agora com perdas não realizadas. Além disso, os mineradoras parecem experimentar algum estresse em seus resultados, com receitas caindo, enquanto os custos de mineração aumentam.

Mergulhamos nos casos de uso mais proeminentes do Ethereum, quantificando o consumo de gás nas principais categorias de token, protocolo e transação. Nossa análise esclarece a complexidade e a natureza em constante evolução do ecossistema Ethereum.

Após a liquidação no início de maio, uma mudança notável nas tendências de acumulação está em andamento. O grupo de HODLer de Bitcoin continua sendo o único que resta, no entanto, seu comportamento de acumulação sinaliza uma duplicação à medida que os preços corrigem abaixo de US$ 30 mil.

O desempenho dos preços nos últimos 12 meses foi nada menos que medíocre, prejudicando as taxas de retorno anual composta para Bitcoin e Ethereum. Isso é apoiado por uma demanda cada vez menor para o espaço de bloco de ambas as redes, conforme visto nas tarifas pradicadas on-chain nestes mercados.

O mercado de Bitcoin experimentou uma semana para os livros de história, com o projeto LUNA/UST de US$ 40 bilhões inflando e entrando em colapso, 80 mil BTC vendidos pela LFG, o Tether de US$ 1 sob pressão, suprimentos de Stablecoin contraindo US$ 7,5 bilhões e quase uma visita ao Preço Realizado.

Os touros do Bitcoin permanecem sob pressão, com os preços caindo para US$ 33,8 mil e a lucratividade da rede caindo ~ 10%. Fraqueza nos fluxos de ETF, contração da oferta de "stablecoin" e urgência dos investidores em depositar moedas nas corretoras, em resposta à volatilidade negativa.

Os investidores de Bitcoin estão no limite da lucratividade, com a ação de preços de curto prazo ameaçando colocá-los de volta no vermelho. Enquanto isso, uma indicadores macro apresentam uma imagem mais clara de um possível fundo de Mercado Urso.

Os juros, a volatilidade implícita e o volume de negociação nos mercados de derivativos de Bitcoin continuam a encolher, levando a um declínio nas entradas de capital. Os volumes on-chain também seguem silenciosos, mas tendências mais construtivas nos fundamentos estão se desenvolvendo.

O Bitcoin foi negociado abaixo de US$ 40 mil, pressionado pela fraqueza do movimento de alta. No entanto, sob a superfície, um evento de capitulação profundo e generalizado parece ter sido absorvido por uma demanda persistente, robusta e silenciosa.

O Bitcoin recuou esta semana após romper a zona de consolidação de vários meses. Os preços até agora têm lutado para encontrar um impulso de alta sustentado, e há indicações de um volume modesto de realização de lucros por parte dos investidores.

Foi minerado o bitcoin de número 19 milhões, e o interesse no ativo como garantia intocada segue renovado. Camarões e Baleias estão liderando a acumulação generalizada de moedas, ao lado da "Luna Foundation Guard", que adicionou mais de 21 mil BTC ao seu saldo em nove dias.

O preço do Bitcoin teve um rally de alta esta semana, com a oferta com mais de 1 ano sendo empurrada na direção de nova máxima histórica. Nesta análise, exploramos o caminho de longo prazo para a recuperação e como a dinâmica da oferta historicamente sinalizou o fim dos mercados de baixa.

Os mercados de futuros e opções de Bitcoin estão precificando maior volatilidade no futuro próximo. Enquanto isso, a atividade on-chain permanece firmemente em território de baixa, mas continua a se recuperar significativamente.

As tendências de acumulação de Bitcoin suavizaram no curto prazo, apesar das tendências de demanda de longo prazo estarem extremamente construtivas. A energia potencial para um evento de capitulação existe, mas ainda não se manifestou como nos ciclos de mercado anteriores.

O mercado de Bitcoin está em um equilíbrio delicado, com demanda de entrada limitada, e o lado da venda em desaceleração. Nesta edição, analisamos os fluxos da corretoras especificamente para avaliar as características das vendas de Bitcoin.

Em meio ao conflito em andamento na Ucrânia, os investidores que compraram próximo à máxima histórica do Bitcoin capitularam quase completamente. Por outro lado, a grupo de HODLers continua acumulando, aparentemente imperturbáveis por riscos macro e geopolíticos.

Os touros do Bitcoin enfrentam vários ventos contrários, desde a diminuição da demanda na cadeia, à mais de 4,7 milhões de BTC mantidos com perda não realizada. Nesta edição, exploramos essa energia potencial de venda realizada por investidores debaixo da linha d'água.